Bernard Arnault é o bilionário que mais dinheiro perdeu devido à guerra no Irão A LVMH sofreu o pior desempenho das ações trimestrais de toda a sua história

A crise parecia ter acabado, depois começaram a cair bombas no Médio Oriente. E agora a LVMH registou oficialmente o pior início de um ano na sua história do mercado de ações. No primeiro trimestre, aliás, as ações do grupo perderam 28%, apresentando um desempenho pior do que durante o estouro da bolha dot-com em 2001, a crise financeira de 2008 e mesmo durante o lockdown, segundo a Bloomberg. A pior parte é que a estimativa inicial era de uma queda de 25%, e esses 3% extras mostram a gravidade total da situação que afeta não só a LVMH mas também toda a indústria global de luxo.

Na frente da riqueza pessoal, o crash da bolsa teve um impacto dramático na fortuna de Bernard Arnault pela segunda vez. De acordo com o Bloomberg Billionaires Index, a riqueza do CEO diminuiu 55,4 mil milhões de dólares no primeiro trimestre, elevando-a para cerca de 152,5 mil milhões de dólares. Até 31 de março é a maior perda entre os 500 indivíduos mais ricos do planeta. Uma ironia cruel, considerando como Arnault cortejou Trump de todas as formas possíveis, desde o financiamento às visitas pessoais em ocasiões especiais como a tomada de posse do presidente, que agora causou este problema em todo o mundo e agora quer lavar as mãos dele.

O termómetro de luxo desce abaixo de zero

De acordo com todas as análises, o conflito no Médio Oriente e o consequente aperto energético estão a pesar sobre o sentimento dos consumidores e as perspectivas económicas globais, com repercussões directas nas despesas com bens de gama alta, bem como nos custos futuros de produção e logística. Antes dos ataques ao Irão pelos EUA e Israel, a região do Médio Oriente representava cerca de 6% da receita total da LVMH segundo uma estimativa da RBC Capital Markets e foi um dos mercados de crescimento mais rápido. E de acordo com todos os indicadores concebíveis, a instabilidade, o aumento do custo de vida, o crescimento económico mais lento e os mercados financeiros voláteis são praticamente veneno para o consumo de luxo nos Estados Unidos e em todo o mundo.

Mas como dizíamos, o LVMH é um termómetro para o luxo em geral. Entre os seus vários concorrentes, o grupo é o mais exposto a flutuações no sentimento aspiracional dos clientes e está também parcialmente sobrecarregado por uma divisão de vinhos e bebidas espirituosas que regista desempenho negativo há três anos, principalmente devido ao colapso do consumo da Hennessy. Entre outros grupos, a Richemont perdeu cerca de 20% em Zurique no primeiro trimestre, mantendo-se graças à resiliência da Cartier, enquanto a Hermès perdeu quase 25% do seu valor, apesar da forte procura por sacos e do crescimento das vendas. Mas a maioria das bolsas europeias está em dificuldades.

E agora?

Apesar das dificuldades gerais, os analistas esperam que no primeiro trimestre as vendas da divisão de moda e artigos de couro da LVMH cresçam ligeiramente face ao ano passado, e organicamente, ou seja, sem contabilizar os efeitos cambiais. Os resultados oficiais deste primeiro trimestre serão divulgados até ao final do mês e são muito esperados para perceber em que direção o vento está a soprar. Um fator que pesa nas previsões é que os EUA e a China continuam a ser mercados-chave onde o tão esperado crescimento ainda não se concretizou.

Entretanto, surgiu uma situação em que, embora as ações da LVMH tenham caído significativamente, ainda existem previsões de crescimento: a incerteza sobre o futuro está a pesar sobre os resultados presentes. E enquanto no passado os investidores estavam dispostos a pagar um preço mais alto por essas ações, agora essas mesmas ações custam 20% menos do que as dos concorrentes diretos, mas ninguém quer comprá-las de qualquer maneira. Isso nunca aconteceu antes. Com efeito, estão a apostar que os lucros esperados não se concretizarão, ainda que muitos analistas tenham apontado que um início de ano negativo nem sempre determina o desempenho global.