Irá a indústria do luxo sobreviver à guerra no Irão? A iminente crise energética e financeira parece estar a tornar-se cada vez mais terrível.

As coisas não estão a correr bem. A guerra no Irão, que levou ao bloqueio das principais rotas comerciais petrolíferas e à interrupção das exportações de elementos químicos críticos, já provocou graves carências de combustível nos países do Sudeste Asiático e na Austrália. Ainda ontem, o CEO da Shell afirmou que a crise energética poderá chegar à Europa já no próximo mês. E embora estas sejam más notícias para as pessoas comuns, para o setor do luxo podem representar ameaças muito mais existenciais.

Depois de mais de um ano de crise de vendas, alimentada pelo aumento dos custos energéticos, pelo aumento dos preços, e pelo progressivo desaparecimento da classe média, todo o mundo do luxo começava a ver uma recuperação tímida. No entanto, essas esperanças estão agora em risco devido à escalada do conflito no Médio Oriente, que entrou agora na sua quarta semana.

Mais do que um impacto direto nas vendas, a verdadeira catástrofe poderá vir na forma de subida acentuada dos preços da energia (se não de racionamento direto da eletricidade), perturbações nas cadeias de abastecimento, e obviamente uma crise financeira que já está a ameaçar a indústria da IA e poderia ter origem nos Estados Unidos — uma que faria a implosão da bolsa de 2008 parecer um passeio no parque. Os efeitos mais dramáticos, pelo menos, ainda não se manifestaram em toda a sua gravidade. Então, como é que esta guerra poderia pôr em risco a indústria do luxo?

O Médio Oriente nunca mais será o mesmo

Mesmo a nível psicológico, o golpe infligido ao papel que o Médio Oriente e os Estados do Golfo desempenharam no sector do luxo foi extremamente severo. Os mísseis que caíram sobre o Dubai marcaram o fim do mito de um paraíso fiscal construído sobre a riqueza fácil e o hedonismo cosmopolita. Mas para além do nível simbólico, as implicações comerciais estão longe de ser claras.

Durante anos, a região representa um dos poucos portos seguros para o luxo, contribuindo, segundo a Forbes, entre 5 e 10% dos gastos globais de luxo — um volume semelhante ao do Japão mas menor que o da Europa, dos Estados Unidos, ou da China. O crescimento orgânico da receita, conforme relatado pela BoF, tinha atingido aproximadamente 7% no ano passado, superando todas as outras áreas geográficas mesmo em meio à crise e transformando o Dubai e Abu Dhabi nos principais centros de retalho.

Essa prosperidade foi destruída por mísseis e drones. No dia 2 de março, as lojas emblemáticas da Louis Vuitton, Hermès, Gucci, Cartier e muitas outras fecharam em todo o Dubai, Kuwait e Bahrein. A Forbes também informa que o tráfego de pedestres no Dubai Mall, que anteriormente tinha uma média de cerca de 250 000 visitantes diários, caiu para cerca de 190.000. Expatriados e turistas saíram da zona, as lojas mantiveram-se em grande parte fechadas, e até as vendas antecipadas do Ramadã evaporaram. Enquanto a situação não estabilizar, esse ecossistema de indivíduos ultra-ricos deixará de ter um porto seguro nas cidades do Golfo.

O impacto nos mercados financeiros

A reação dos investidores ao conflito foi imediata. Segundo a Forbes, na sequência dos encerramentos de lojas na região, as ações da Richemont, Kering, LVMH, Hermès, e Burberry caíram entre 4% e 5,5%. O índice STOXX Europe Luxury 10 perdeu quase 4% no mercado aberto, o que se transformou numa descida global de 20% na quarta semana. As perspectivas tornam-se cada vez mais dramáticas à medida que o conflito se arrasta: se durar para além das próximas duas a quatro semanas, a economia global poderá enfrentar uma verdadeira recessão.

Uma vez que cerca de 20% do petróleo mundial e uma parte significativa do gás natural liquefeito passam pelo Estreito de Ormuz, os preços da energia já subiram rapidamente. E de acordo com Larry Fink, CEO da BlackRock, se a ameaça iraniana no Golfo persistir mesmo depois do conflito acabar, poderemos todos ter de viver durante anos com o petróleo a preços entre os 100 e os 150 dólares por barril. É uma perspectiva muito sombria. Segundo a OMC, se os preços da energia permanecerem elevados ao longo do ano, o crescimento global em 2026 poderá encolher cerca de 0,3%. A Europa corre o risco de uma contração aproximada de 1% do PIB, com a possibilidade de uma recessão técnica na Alemanha e Itália até ao final do ano. Nos Estados Unidos, o Goldman Sachs elevou a probabilidade de uma recessão no próximo ano para 30%.

Para muitos analistas, se o Estreito de Ormuz não for reaberto ou uma trégua não for alcançada em meados de abril, o risco de escassez de energia na Ásia (Índia, Japão e Coreia do Sul importam uma grande parte desse petróleo) e de inflação descontrolada aumentará significativamente. Ainda não estamos perante uma crise financeira total, mas se a crise energética iminente não for resolvida, as consequências não serão agradáveis para ninguém.

As pessoas não compram quando têm medo

A nível material, o problema agora é a clientela. Em meio a receios de inflação, bolsas em colapso por todo o lado, e uma sensação generalizada de incerteza, até os clientes mais ricos hesitam em gastar enquanto as suas carteiras estão no vermelho, como explica o Jing Daily. Outro duro golpe, além da queda do turismo, é o encerramento do canal duty-free de luxo, que foi particularmente importante no Médio Oriente. Nas páginas da BoF, Claudia D'Arpizio da Bain & Company comparou este receio ao que se seguiu ao 11 de setembro.

A questão é que, uma vez que os danos a montante envolvem refinarias e instalações petrolíferas que exigirão anos para serem reparadas, e dado que os países do Golfo estão agora consideravelmente menos seguros, as consequências futuras desta crise devem ser medidas em anos e não em meses. Globalmente, a atmosfera poderá também contagiar a recuperação dos gastos nos Estados Unidos e na China. Isso poderia tornar o fardo insustentável para muitas marcas, que devem agora preparar-se para um acerto de contas significativo: a geografia do poder, do dinheiro e do luxo está a ser reescrita nestas mesmas horas e talvez nunca mais volte ao que era antes.