O Grupo dos Novos Guardas está em sérios apuros A luta para sobreviver com a reestruturação da dívida

Não há descanso para o New Guards Group, divisão de moda da gigante do comércio eletrónico Farfetch, que está a sofrer uma pesada reestruturação financeira em Itália através de um processo legal conhecido como "Negociated Composition for Business Crisis Solution" (CNC). A CNC por si só não indica insolvência nem equivale a falência mas destina-se a dar mais tempo para apoiar as empresas que enfrentam graves dificuldades económicas ou financeiras — chamemos-lhe uma espécie de reabilitação financeira. O processo CNC permitirá à NGG continuar as suas operações enquanto reorganiza o negócio e aborda as obrigações de dívida, especialmente porque no início deste mês, o grupo perdeu a lucrativa licença para distribuir produtos Reebok na Europa. O Authentic Brands Group, dona da Reebok, rescindiu a parceria devido à incapacidade de chegar a acordo sobre novos termos e, segundo fontes citadas pela WWD, a NGG deve aproximadamente 300 milhões de dólares em royalties à empresa.

Este episódio marca um período muito complicado para a NGG, que outrora representou uma nova guarda de marcas de moda cujas fortunas individuais foram, para dizer o mínimo, mistas: Off-White, para o qual a NGG apenas detinha a licença, sofreu um grande golpe após o falecimento de Virgil Abloh e agora também foi vendido pelo acionista maioritário, a LVMH; Marcelo Burlon County de Milão já não tem Marcelo Burlon ao comando desde Abril passado; Palm Angels, Heron Preston, Ambush, Alanui e outros continuam a funcionar mas nenhum deles fez um avanço significativo no mercado. Mas apesar de muitas complicações, as atividades da NGG deverão continuar durante esta reestruturação que visa dotar o grupo de uma estabilidade financeira renovada e de uma estratégia clara. Quando a NGG foi adquirida pela Farfetch em 2019 por 675 milhões de dólares, parecia o início de uma nova era: um mercado digital que se tornou um player direto na gestão de marcas e licenças, integrando conteúdo, branding e e-commerce num único grande sistema. A Farfetch, conhecida pela sua abordagem tecnológica ao retalho e por ser uma plataforma que não possuía stock físico, decidiu gerir diretamente as suas marcas, tornando o seu modelo de negócio infinitamente mais complexo.

Entretanto, os tempos estavam a mudar, o streetwear estava a desvanecer-se e o lockdown devastou o mercado. Em 2022, a Farfetch tentou criar a NGG, uma divisão que deveria supervisionar os negócios da Reebok na Europa e expandir a presença da NGG no mundo da roupa desportiva “pura”, apenas para vacilar dentro de sete meses devido à insuficiência de fundos, diminuição da avaliação, e aumento da pressão financeira. Ao mesmo tempo, a empresa-mãe Farfetch também enfrentou problemas, exigindo intervenção da gigante coreana do comércio eletrónico Coupang no final de 2023. Com um investimento de 500 milhões de dólares, juntamente com a Greenoaks Capital, Coupang assumiu o comando de um navio tão difícil de conduzir que arrastou para baixo as receitas da Coupang este ano. Nesta altura, havia especulações sobre se a NGG poderia ser vendida, e o fundo de private equity Style Capital manifestou interesse numa aquisição, que nunca se concretizou. Até ao momento, não houve atualizações significativas. Assumindo que esta reestruturação indica uma vontade de permanecer no jogo (na moda, nunca atira-se a toalha), se a NGG quiser recuperar, vai precisar de agilizar as suas marcas, reavaliar ineficiências operacionais, e reacender o interesse nas suas etiquetas. Seria sensato para a NGG racionalizar o seu portefólio de marcas, cortar o peso morto, e talvez usar essa liquidez para investimentos rentáveis de médio a longo prazo. Mas agora que o CNC está a decorrer, será preciso esperar pelo desfecho da reestruturação, o que poderá perturbar ainda mais a trajetória do grupo e, por extensão, a da Farfetch.