Kering steht kurz davor, aus den Top 50 der europäischen Aktien auszusteigen Sein Platz im Euro Stoxx 50 wird von einem Waffenhersteller eingenommen

Die Zeiten ändern sich. In einer zunehmend durch Krieg und Konflikte geteilten Welt mag die Vorstellung, dass ein Unternehmen, das Munition und Waffen herstellt, mehr wert ist als ein Luxuskonglomerat, überraschend sein, aber sie kann nicht länger schockierend sein. Vor allem, wenn man bedenkt, wie die Luxusbranche weltweit zu kämpfen hat. Aber was genau ist passiert? Heute kam die Nachricht, dass der deutsche Rüstungsgigant Rheinmetall AG am 20. Juni dem Euro Stoxx 50 beitreten und damit Kering SA, den zweitgrößten Luxusmodekonzern der Welt, ablösen wird. Um es klar zu sagen: Der Euro Stoxx 50 ist im Wesentlichen eine Rangliste der 50 wichtigsten und größten Unternehmen in der Eurozone — also der europäischen Länder, die den Euro verwenden — eine Art Marktbarometer oder Adelsalmanach, in dem die 50 wichtigsten europäischen Aktien hervorgehoben werden, damit Anleger verstehen, wie es der Wirtschaft der Eurozone geht. Die Änderung, die vom JPMorgan Chase & Co.-Strategen Pankaj Gupta gemeldet und vom Indexanbieter Stoxx Ltd. bestätigt wurde, ist, wie gesagt, zweifellos ein Zeichen der Zeit.

Dieser Ersatz wurde nicht nur durch die Krise im Luxussektor bestimmt, sondern auch durch die überraschende Dynamik von Rheinmetall an der Börse. Seit Anfang 2024 hat sich der Wert der Aktien der deutschen Gruppe verdreifacht, was vor allem auf die gestiegenen Militärausgaben in Europa zurückzuführen ist. Allein im Mai stieg die Rheinmetall-Aktie um 26% und erhöhte ihre Marktkapitalisierung auf fast 87 Milliarden Euro — ein Ergebnis, das den Waffenhersteller in die obere Hälfte der 50 wichtigsten europäischen Aktien katapultierte. Seit Russlands Angriff auf die Ukraine im Jahr 2022 ist die Aktie um 1.800% gewachsen — die Zahl spricht für sich. Es besteht jedoch kein Grund, diese Nachricht als übermäßig apokalyptisch zu interpretieren: Das deutsche Unternehmen wird in der Tat der einzige Name des Verteidigungssektors in einem Index sein, der bereits Giganten der Luft- und Raumfahrt, der Automobilindustrie, der chemischen Produktion, Energie und Technologie umfasst, zusammen mit Namen wie L'Oréal, Hermès und LVMH, die kürzlich aus den fünf wichtigsten Aktien Europas herausgefallen sind.

Der Anstieg von Rheinmetall steht in krassem Gegensatz zum Rückgang von Kering. Die Aktien der französischen Gruppe sind seit Anfang 2024 um 28% gefallen und haben im Vergleich zum Vorjahr 47% verloren. Der Luxusgigant wurde besonders stark von einem Rückgang der Ausgaben chinesischer Verbraucher — in der Vergangenheit ein entscheidender Bestandteil des Wachstums des Sektors — und von Handelsunsicherheiten im Zusammenhang mit den Zöllen der Trump-Regierung getroffen. Im April erreichte die Aktie ihren niedrigsten Stand seit 2016 und markierte damit eine kritische Phase für ein Unternehmen, das seit Jahren für europäische Spitzenleistungen im Luxussegment steht. Die Änderung der Zusammensetzung des Index ist daher nicht nur eine technische Angelegenheit. Es ist ein Spiegelbild eines Europas, das seine wirtschaftlichen Prioritäten neu bewertet und Sicherheit und Verteidigung nun mit neuen Augen betrachtet, während Sektoren, die einst das Wachstum anführten, wie Luxusgüter, nach zwei Jahrzehnten explosiver Expansion in den Hintergrund treten. In einer Zeit, in der das globale geopolitische Gleichgewicht zunehmend instabil ist, scheinen die Märkte die Fähigkeit zu belohnen, sich an eine Welt anzupassen, in der wirtschaftliche und militärische Macht wieder das Gewicht tragen, das sie in weniger glücklichen Zeiten der Vergangenheit hatten — auch wenn nicht unbedingt in glücklicheren Zeiten.