Wird EssilorLuxottica in die Armani-Gruppe kommen? Berichten zufolge ist der Brillenriese bereit, eine Minderheitsbeteiligung am Geschäft von Re Giorgio zu erwerben

UPDATE 11.05.26: Armani könnte eine 15-prozentige Beteiligung an dem Unternehmen auf L'Oréal, LVMH und EssilorLuxottica aufteilen. Die Nachricht, über die La Repubblica ohne bestätigte Quellen berichtet hat, deutet auch darauf hin, dass CEO Giuseppe Marsocci einen neuen Geschäftsplan vorbereitet, während er auf die Ernennung von zwei Beratern wartet, die den Verkauf überwachen sollen. Die drei Aktionäre wurden angeblich vor seinem Tod im vergangenen September von Armani selbst ausgewählt. In seinem Testament forderte er, dass der Verkauf des 15-prozentigen Anteils zwischen zwölf und achtzehn Monaten nach seinem Tod erfolgt.

Es war Giorgio Armani selbst, der in seinem Testament zu seinen letzten Wünschen für sein riesiges Unternehmen die Öffnung seines Kapitals für externe Investoren zählte. Nicht irgendein Investor: Der große Designer hatte bereits eine inoffizielle Auswahlliste mit drei potenziellen institutionellen Partnern erstellt, die der von ihm gegründeten Gruppe beitreten sollten, um die Zukunft zu unterstützen.

Jüngsten Berichten von Il Sole 24 Ore zufolge hat sich einer dieser Investoren gemeldet: EssilorLuxottica. Laut Quellen, die von der Zeitung zitiert werden, hat der italienisch-französische Brillengigant unter der Leitung von Francesco Milleri die Erben darüber informiert, dass er bereit ist, eine Minderheitsbeteiligung an dem Unternehmen zu übernehmen. Aber wie genau würde es funktionieren?

Was bedeutet der Eintritt von EssilorLuxottica bei Armani?

Laut Il Sole 24 Ore würde EssilorLuxottica (noch immer nur vorgeschlagen) als „Eckinvestor“ einsteigen — ein wichtiger Akteur, der eine Minderheitsbeteiligung zwischen 5 und 10% des Kapitals von Giorgio Armani S.p.A. erwerben würde. Dieser Anteil wäre zu gering, um dem Unternehmen operative Rollen oder eine Vertretung im Vorstand zu gewähren.

Kurz gesagt, es würde frisches Kapital und starke strategische Synergien bringen, ohne dass das Risiko einer Einmischung in das Management besteht. Die Gruppe und die Giorgio Armani Foundation (die die Erben versammelt) führen noch Gespräche. Es wird davon ausgegangen, dass diese Diskussionen alles andere als ein aggressives M&A-Geschäft sind, auch angesichts der jahrzehntelangen Beziehung zwischen den beiden Unternehmen.

Giorgio Armani und Leonardo Del Vecchio (der 2022 verstorben ist) arbeiten seit 1988 an Armani-Brillen zusammen. Später übernahm Armani einen Anteil von 4% an Luxottica, der auf 2,5% an der fusionierten EssilorLuxottica-Gruppe reduziert wurde. Der Gesamtansatz entspricht voll und ganz dem Willen von Armani, schrittweise vorzugehen, um die Unabhängigkeit der Marke zu wahren.

Was passiert als Nächstes?

Dem Testament zufolge muss die Stiftung innerhalb von 18 Monaten nach der Eröffnung der Nachfolge — also bis Frühjahr 2027 — 15% des Kapitals verkaufen, wobei drei potenziellen Käufern Vorrang eingeräumt wird: LVMH, EssilorLuxottica oder L'Oréal. Diese erste Tranche soll für Liquidität und Stabilität sorgen, ohne dass sich die Governance-Salden sofort ändern.

Zwischen dem dritten und fünften Jahr nach der Thronfolge ist ein zweiter Verkauf an dieselbe Gegenpartei geplant, wodurch sich der gesamte erworbene Anteil auf 30 bis 54,9% beläuft. Eine solche Beteiligung würde dem Unternehmen eindeutig neues Gewicht verleihen, obwohl es Vetomechanismen für außergewöhnliche Transaktionen (Fusionen, Kapitalerhöhungen) gibt, für die immer eine Zustimmung von 75% der Aktionäre erforderlich ist.

Geschieht dies nicht, geht die Gruppe an die Börse, wobei die Stiftung mindestens 30% der Anteile behält. Mit anderen Worten, es wurden „Sicherheitsventile“ eingebaut, um feindliche Übernahmen oder Überraschungsaktionen zu verhindern — die in der Welt der großen Konglomerate nie weit entfernt sind.

Laut Il Sole 24 Ore ist eine weitere Hybridoption nicht ausgeschlossen — ein Konsortium italienischer Investoren oder eine andere Kapitalaufteilung unter den anderen Kandidaten — obwohl L'Oréal offenbar nur an der Beauty-Sparte interessiert ist (wie Estée Lauder bei Tom Ford Fragrances), und LVMH hat keine offizielle Stellungnahme abgegeben. Das neue Management wird vom neuen CEO der Marke, Giuseppe Marsocci, beaufsichtigt.

Wer ist Giorgio Armanis neuer CEO?

Giuseppe Marsocci, 1963 in Turin geboren, verfügt über mehr als 35 Jahre Erfahrung in Mode und Luxus. Seine Karriere begann in den Bereichen Vertrieb, Marketing und Markenmanagement bei der GFT Group in Turin, wo er mit Lizenznehmern von Marken wie Valentino, Dior, Ungaro, Stone Island und Armani selbst zusammenarbeitete. Anschließend verbrachte er fünf Jahre als Leiter der internationalen Entwicklung bei Fila Sport. Er trat 2003 der Armani Group bei und hat seitdem Rollen mit zunehmender Verantwortung übernommen.

Zunächst kaufmännischer Direktor von Armani Collezioni, leitete er später die Schweizer Tochtergesellschaft (Logistik- und Kundenservice-Zentrum für internationale Märkte) und wurde dann globaler Direktor für Vertriebs- und Großhandelslinien. Er arbeitete über ein Jahrzehnt in New York: zuerst als Präsident von Trimil US (einem Joint Venture von Zegna-Armani) und von 2014 bis 2019 als CEO für Amerika. Seit 2019 ist Marsocci sowohl als stellvertretender Geschäftsführer als auch als globaler Chief Commercial Officer tätig.

Seine Ernennung wurde einstimmig von der Giorgio Armani Foundation vorgeschlagen und signalisiert Kontinuität. „Seine internationale Expertise, seine umfassenden Kenntnisse der Branche und des Unternehmens in Kombination mit Diskretion, Loyalität und Teamgeist — ganz zu schweigen von seiner Nähe zu Herrn Armani in den letzten Jahren — machen ihn zur idealen Wahl, um den vom Gründer eingeschlagenen Weg fortzusetzen“, sagte Pantaleo Dell'Orco, der langjährige Partner und Direktor für Herrenmode des Designers, der den Vorsitz des Vorstands übernommen hat. Marsocci wird direkt an den Vorstand unter dem Vorsitz von Dell'Orco berichten.

Und die Armani-Nachfolge?

Der Übergang geht über Marsocci hinaus. Pantaleo „Leo“ Dell'Orco wird nicht nur seine Rolle als Gruppenvorsitzender, sondern auch als Vorsitzender der Giorgio Armani Foundation ausbauen, die 30% der Stimmrechte an dem Unternehmen hält. Dell'Orco kontrolliert daher persönlich 40% der Stimmen und ist zur neuen zentralen Figur des Unternehmens geworden. Silvana Armani, die Nichte des Gründers und Leiterin der Damenmode, wurde zur stellvertretenden Vorsitzenden ernannt.

Der Verwaltungsrat wird in den kommenden Wochen seine endgültige Form annehmen, sobald die Verfahren zur Ausführung des Testaments des legendären Designers abgeschlossen sind. Das Unternehmen hat sich dennoch dafür entschieden, die Ernennung des CEO zu beschleunigen, um Unterbrechungen im Tagesgeschäft zu vermeiden. Die vom Gründer festgelegten Gründungsprinzipien und Kontinuitätsrichtlinien werden weiterhin im Mittelpunkt zukünftiger Strategien stehen.

Wie bei der Giorgio Armani Foundation gehören Andrea Camerana, der Neffe des Designers, zusammen mit Pantaleo Dell'Orco und Irving Bellotti (Partner bei Rothschild & Co) dem Vorstand an. Notarin Elena Terrenghi, deren Kanzlei die Eröffnung des Testaments leitete, vervollständigt den Vorstand. Dem Aufsichtsausschuss, der mit der Einhaltung von Armanis Wünschen beauftragt ist, gehören die Nichten Roberta und Silvana Armani an.

Takeaways

- Berichten in Il Sole 24 Ore zufolge hat sich EssilorLuxottica Berichten zufolge als „Eckinvestor“ in Giorgio Armani vorgestellt und eine 5-10-prozentige Beteiligung ohne operative Rollen oder Vorstandsvertretung angestrebt.

- Der mögliche Einstieg ist noch hypothetisch und wird derzeit mit der Giorgio Armani Foundation erörtert. Er würde jedoch der langjährigen Partnerschaft entsprechen, die 1988 zwischen Giorgio Armani und Leonardo Del Vecchio begann.

- Das Testament sieht den Verkauf von 15% des Kapitals bis Frühjahr 2027 vor (wobei EssilorLuxottica, LVMH oder L'Oréal Vorrang haben) und zwischen dem dritten und fünften Jahr eine weitere Tranche, die denselben Käufer auf 54,9% bringen könnte — oder alternativ zu einer Börsennotierung führen könnte.

- Giuseppe Marsocci wurde zum neuen CEO der Armani Group ernannt, während Pantaleo Dell'Orco den Vorsitz sowohl des Verwaltungsrates als auch der Stiftung übernimmt und effektiv 40% der Stimmrechte kontrolliert.

- Die Unternehmensführung wurde durch interne Ernennungen (Silvana Armani als stellvertretende Vorsitzende) und 75% -Vetoschwellen für außerordentliche Transaktionen gestärkt, um Kontinuität und Unabhängigkeit auch nach dem möglichen Eintritt neuer Aktionäre zu wahren.