O negócio da Inditex está a ficar forte Mas os primeiros meses de 2025 foram um pouco lentos.

A crise pode estar presente, mas não para o fast fashion. A Inditex, grupo por trás da Zara, Bershka, Pull & Bear, e Massimo Dutti, registou um desempenho financeiro excecional em 2024, não só superando as expectativas do mercado mas também atingindo novos recordes em termos de receita e rentabilidade. A receita total do grupo aumentou 10,5% em moeda constante, atingindo o impressionante valor de 38,6 mil milhões de euros. Segundo a administração do grupo, este crescimento assenta numa estratégia que visa otimizar as operações em loja, fortes investimentos em logística e produção, e melhorias na oferta comercial. O aumento da receita traduziu-se naturalmente numa maior rentabilidade, com um salto de 8,9% no EBITDA, ou lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações, que atingiu 10.7 mil milhões de euros. Entretanto, o lucro líquido cresceu 9% em termos homólogos, atingindo 5,9 mil milhões de euros. Apesar do excelente desempenho em 2024, o início de 2025 tem sido mais lento do que o esperado. Entre 1 de fevereiro e 10 de março, as vendas subiram 4%, abaixo do crescimento previsto de 7-8%. No entanto, na semana passada, coincidindo com os primeiros sinais da primavera, as vendas recuperaram 7%.

Em declarações à imprensa, o CEO Óscar García Maceiras manifestou entusiasmo com os resultados e confiança no modelo de negócio da Inditex, ao mesmo tempo que destacou a melhoria da qualidade das coleções do grupo como outro fator chave de sucesso (o criador Andrea Cheong, que revê coleções de fast fashion, tem uma opinião diferente). Aliás, este ano assinala o quinquagésimo aniversário da abertura da primeira loja do grupo. No entanto, a verdadeira razão pela qual a Inditex tem tido tanto sucesso é a sua estratégia de otimização da rede de retalho, que tem uma expansão equilibrada e eficiência: as vendas aumentaram com apenas 2% mais espaço comercial, apesar do número total de lojas ser 2,3% inferior ao registado em 2023. Ao longo do ano, o espaço comercial bruto aumentou 5,8%, demonstrando a capacidade da Inditex de alocar recursos de forma estratégica, mantendo uma forte presença no retalho físico. No final de 2024, o grupo tinha um total de 5.563 lojas em 214 mercados — uma quota de mercado relativamente modesta, mas que deixa espaço para uma expansão de longo prazo, que deverá rondar os 5% ao ano nos próximos dois anos, com um investimento de 1.8 mil milhões de euros. Além da otimização do retalho, a Inditex tem investido fortemente na logística, com um programa de dois anos a alocar 900 milhões de euros por ano para melhorar a sua cadeia de abastecimento e tornar as operações cada vez mais eficientes. Em termos mais simples, o grupo tornou-se numa poderosa máquina capaz de analisar as tendências do mercado e criar produtos que correspondam aos desejos dos consumidores nas lojas em prazos cada vez mais curtos.

Ao mesmo tempo, o grupo anunciou a introdução de novas linhas em todas as suas marcas. Estes incluem Zara Woman The New, uma coleção que visa redefinir a feminilidade contemporânea; Massimo Dutti Gravity, com ênfase no minimalismo e na alfaiataria refinada; Pull & Bear We Are the Landscape, inspirado nas influências outdoor e na vida urbana; Bershka Retro Sport, relembrando a estética atlética vintage; Stradivarius Denim of Interest, dedicado ao jeans experimental; Oysho Back to Training, focado no vestuário desportivo de performance; Stradivarius Denim of Interest, dedicado ao jeans experimental; Oysho Back to Training, focado no vestuário desportivo de performance; e Zara Home Editions, que oferece uma nova abordagem à moda e decoração para casa. E embora possamos certamente continuar a esperar, pelo menos para a Zara, novas colaborações de alto nível, é claro que depois do sucesso das suas experiências iniciais, a empresa está a tentar reposicionar todas as marcas do seu portefólio a um nível superior. Um sucesso que pode ser menos criativo e mais enraizado nas operações de back-office, mas que ainda assim destaca como um grupo como a Inditex está a capitalizar cada vez mais o vazio deixado no mercado médio pelas marcas de luxo e premium, cujos preços têm vindo a subir, deixando para trás segmentos cada vez maiores de consumidores.