Was ist los bei Dolce&Gabbana? Nach dem Ausscheiden von Stefano Gabbana als Vorsitzender wurde der Gucci-Veteran Stefano Cantino zum Co-CEO ernannt

Letzte Woche überraschte die Nachricht, dass Stefano Gabbana, Mitbegründer der Marke, die seinen Namen trägt, seit letztem Dezember nicht mehr Vorsitzender des Verwaltungsrats von Dolce & Gabbana war, viele. Die Nachricht wurde ursprünglich nicht veröffentlicht und ist erst jetzt aus einem bei den italienischen Unternehmensbehörden eingereichten Dokument hervorgegangen. Ab Januar wurde die Rolle des Vorsitzenden von Alfonso Dolce, dem Bruder von Domenico Dolce, übernommen. Stefano Cantino, der bis vor Kurzem eine ähnliche Rolle bei Gucci innehatte, wird nun als Co-CEO des Unternehmens unterstützt, während Gabbana dennoch Co-Creative Director geblieben ist.

Wie von BoF berichtet, erwägt Gabbana Berichten zufolge auch, seine Beteiligung an der Marke zu ändern, an der er 40% des Kapitals hält. All dies erfolgt kurz vor den bevorstehenden Verhandlungen, die die Marke mit ihren Gläubigerbanken zur Umstrukturierung einer ziemlich erheblichen Schuld in Höhe von rund 450 Millionen Euro aufnehmen wird. Domenico Dolce hält weitere 40% der Anteile über eine Holdinggesellschaft, während der Rest des Kapitals von Domenico selbst sowie seinen beiden Geschwistern Alfonso und Dorotea kontrolliert wird, sowohl über private Aktien als auch über Aktien, die über die Generosa Holding gehalten werden. Eine Familienunternehmensstruktur, auf der die Unabhängigkeit ihres Imperiums basiert. Aber heute könnten sich viele Dinge ändern.

Was passiert?

Die gesamte Situation bei Dolce&Gabbana wurde durch die Luxuskrise ausgelöst, die Marken auf der ganzen Welt so viele Probleme bereitet. War die Situation bereits 2025 schwierig, als der Beginn der Feindseligkeiten im Nahen Osten für Unsicherheit auf den Märkten sorgte, aber auch ein wichtiges regionales Handelszentrum schloss, hat sie sich seitdem verschlechtert. Die von den beiden Designern gegründete Marke verzeichnete ebenfalls sinkende Margen und, wie von Bloomberg erklärt, hatte sie einige Schwierigkeiten, bestimmte Klauseln im Zusammenhang mit der Verwaltung ihrer Schulden einzuhalten.

Die Marke hat 450 Millionen Euro an Schulden bei Banken angehäuft, eine Zahl, die nach der Refinanzierung von 150 Millionen Euro im vergangenen Jahr weiter gestiegen ist. Laut Bloomberg fordern Banken eine Zuführung von frischem Kapital in Höhe von bis zu 150 Millionen Euro, um diese Schulden umzustrukturieren. Das Unternehmen erwägt daher den Verkauf einiger eigener Immobilienvermögen sowie die Verlängerung mehrerer Lizenzen und stützt sich dabei auf die Beratungsdienste von Rothschild & Co.

Und was passiert mit dem neuen CEO?

In diesem Sinne markiert die Ankunft von Stefano Cantino als Co-CEO des Unternehmens sowohl symbolisch als auch in der Praxis einen wichtigen Wendepunkt. Cantino, ein Veteran von Gucci und Prada, wird das Unternehmen bei seinem Übergang von einer Modemarke zu einer Lifestyle-Plattform begleiten, also hin zu einer modernen Marke. Das Schuldenproblem, das in den Diskussionen rund um die Marke an Bedeutung gewonnen hat, ist zusammen mit der möglichen Umstrukturierung der Anteile von Gabbana auf die Expansion in den Bereichen Lifestyle und Immobilien zurückzuführen, in die die Marke in Saudi-Arabien investiert hat. Ein Projekt, das jedoch durch den Krieg im Iran faktisch zum Erliegen gebracht wurde.

Laut MF Fashion schloss die Marke das Geschäftsjahr 2024-2025 mit einem Umsatz von rund 1,9 Milliarden Euro ab, eine beachtliche Zahl, die jedoch möglicherweise durch starke Expansionsinvestitionen „belastet“ wurde. Zu den unbestätigten Hypothesen, die derzeit untersucht werden, gehören der Eintritt eines Minderheitsaktionärs, der neues Kapital zuführt, oder sogar der sehr riskante Weg einer Börsennotierung: Analysen zufolge hat die gesamte Gruppe derzeit einen Wert, der je nach Optimismus der Analysten zwischen 4,8 Milliarden Dollar und rund 7 Milliarden Dollar liegt.

Die Marke nimmt daher eine relativ mittlere Position auf einem Luxusmarkt ein, der von Megakonzernen und echten Finanzgiganten bevölkert wird, aber angesichts ihrer historischen Unabhängigkeit immer noch von Bedeutung ist. Die Ursache des Problems scheint die Entscheidung zu sein, zu einer Zeit, als das Meer stürmisch war und die Schiffe im Hafen hätten bleiben sollen, die Segel auf einem neuen Kurs zu setzen.

Die Herausforderung, während eines Luxusabschwungs zu wachsen

Mit einem ähnlichen, viel kolossaleren Problem sieht sich Kering konfrontiert. Zusätzlich zu den Problemen im Zusammenhang mit dem Verkauf seiner Marken ist das Unternehmen aufgrund von Immobilieninvestitionen und sehr kostspieligen Akquisitionen, die während eines Luxusabschwungs dazu geführt haben, dass sich die Gruppe überfordert hat und Luca De Meo als neuen CEO engagiert hat. Es scheint, dass Dolce&Gabbana mehr oder weniger etwas Ähnliches passiert ist. Das Unternehmen hat stark in den Ausbau seines Schönheits-, Immobilien- und Gastgewerbegeschäfts investiert, um seine Einnahmequellen zu diversifizieren.

Aber dies sind keine wohlhabenden Zeiten. Mode und Luxus befinden sich in einer Krise, auch aufgrund steigender Kosten und Preise und eines schrumpfenden Kundenstamms, so sehr, dass Valentino von seinen Aktionären Kering und Mayhoola eine Kapitalspritze von 100 Millionen Euro verlangte, und selbst Giorgio Armani hat in seinem Testament festgelegt, dass Erben innerhalb von 18 Monaten mindestens 15% des Unternehmens an externe Investoren verkaufen müssen, um dessen Solidität zu wahren. Es wird auch seit langem, wenn auch vielleicht unwahrscheinlich, über den möglichen Plan von LVMH diskutiert, seine Modeabteilung von seinem Geschäft mit alkoholischen Getränken zu trennen, das seit einiger Zeit nicht besonders gut läuft.