No final, os Pinaults venderam a sua participação na Puma O novo acionista maioritário é a gigante chinesa Anta Sports

ATUALIZAÇÃO 27/01/2026: Após as negações, a venda ocorreu. A gigante chinesa Anta Sports anunciou a aquisição de 29% da Puma, tornando-se assim o maior acionista do grupo alemão fundado em 1948. A transação, no valor de 1,5 mil milhões de euros (aproximadamente 1,8 mil milhões de dólares), foi realizada através da compra de mais de 43 milhões de ações a 35 euros cada. A participação foi vendida pela holding francesa Pinault Artemis, o veículo de investimento da família Pinault que controla a Kering.

A notícia foi recebida calorosamente pelos mercados: no início da negociação as ações da Anta subiram cerca de 2%, enquanto as ações da Puma registaram uma subida de dois dígitos. Com esta jogada estratégica, a Anta pretende reforçar a presença, os lucros e a competitividade da Puma num mercado global cada vez mais concorrido. A Puma está de facto a levar a cabo um plano de relançamento depois de perder terreno para a Nike e a Adidas e ter de enfrentar novos concorrentes ferozes como a New Balance, On e Hoka. No âmbito desta reestruturação, a empresa anunciou o corte de 900 postos de trabalho até ao final de 2026.

A Anta, fundada em 1991 na província chinesa de Fujian, é uma das líderes mundiais em vestuário desportivo. Através da sua subsidiária Amer Sports, adquirida em 2019, detém marcas de prestígio como Wilson, Arc'teryx e Salomon, e detém também os direitos da Fila e Descente no mercado chinês.

***

***

Artigo Original 26/08/2025: As ações da Puma dispararam na Bolsa de Frankfurt com uma subida de 18% na tarde de segunda-feira. Esta recuperação repentina, em contraste com a tendência do ano passado, que viu a conceituada marca alemã perder quase 42% do seu valor de mercado, foi desencadeada por relatos da Bloomberg sugerindo que a família Pinault está a ponderar vender a sua participação de 29% na Puma, detida através da holding Artemis. A família francesa, também por trás do grupo Kering, teria contratado consultores para explorar várias opções, avaliando o interesse de potenciais compradores. Entre os contactados estão as gigantes chinesas Anta Sports e Li Ning, bem como alguns fundos soberanos do Médio Oriente. Segundo fontes próximas ao assunto, a família Pinault não aceitaria vender ao atual valor de mercado (aproximadamente 800 milhões de euros, calculado em 29% da capitalização de mercado de 2,6 mil milhões de euros) mas exigiria um valor maior dos compradores, como um prémio de 20-30%, elevando o preço potencial para 960 milhões de euros, ou aproximadamente mil milhões de euros ou mais. Este prémio, típico nas transações de M&A, deverá refletir não só o valor intrínseco das ações cotadas mas também a importância estratégica de adquirir a maior participação única numa marca global como a Puma e a raridade de tal oportunidade no mercado.

A potencial venda das ações decorre das emissões de liquidez do império Pinault e das suas empresas. No início deste ano, a Artemis emitiu uma obrigação permutável de 500 milhões de euros, um tipo de empréstimo de investidores que permite ao emitente reembolsá-los não só em dinheiro mas também através da entrega de ações de uma empresa coligada. No entanto, devido à depreciação das ações da Puma, a holding da família Pinault viu-se obrigada a reembolsar o valor inteiramente em dinheiro, incapaz de usar a opção de liquidação com ações do grupo alemão, que no mês passado emitiu um aviso de lucro. Sabe-se há vários meses que a família Pinault e o seu grupo, Kering, estão sobrecarregados com inúmeras dívidas, e a potencial saída da Puma caberia numa estratégia mais ampla de racionalização de ativos. Em janeiro de 2025, a Artemis vendeu à Ardian 60% de uma carteira composta por três propriedades de prestígio em Paris, uma transação cujo valor total não foi divulgado mas estimado pelos analistas em valer várias centenas de milhões. Durante o mesmo período, foram também vendidos dois outlets da rede The Mall em Itália. Ao mesmo tempo, a holding francesa procura um parceiro para potenciar o valor do edifício na Via Montenapoleone 8 em Milão, outra propriedade altamente significativa.

Para já, as deliberações estão em curso, não havendo garantia de que uma venda se concretize. Nem a Artemis nem a Puma emitiram declarações oficiais, enquanto os pedidos de comentários enviados a Li Ning e Anta ficaram sem resposta. É claro que o negócio ainda está nas suas fases preliminares, e parece também que se os Pinaults encontrarem uma maneira de reequilibrar as suas finanças, a sua participação na marca, que é a maior detida por um único acionista mas não suficiente para conceder à família o controlo direto, apenas influência significativa num conselho povoado por acionistas minoritários detentores de cerca de 48% das restantes ações e instituições como o Barclays e a BlackRock, que detêm outra 8% ou mais. No entanto, o mero surgimento das notícias já teve um efeito imediato nas ações, demonstrando como os mercados estão prontos para reagir a qualquer sinal de mudança na governação da Puma. Se a venda fosse concretizada, marcaria um capítulo significativo na história da marca, fundada em 1948 e protagonista de algumas das colaborações de moda mais emocionantes dos últimos anos.