Olympische Medaillen waren noch nie so teuer Schuld daran sind die steigenden Gold- und Silberpreise

Die Olympischen Winterspiele 2026 in Milano-Cortina haben offiziell begonnen und bereits in den ersten Wettkampftagen wurden nicht weniger als 13 Goldmedaillen verliehen. Objekte, die für Millionen von Sportlern den Höhepunkt einer Karriere darstellen, den Höhepunkt jahrelanger Opfer und Trainings, die aber heute auch eine andere Geschichte erzählen: die eines Edelmetallmarktes, der völlig außer Kontrolle geraten ist.

Tatsächlich haben olympische Medaillen in rein wirtschaftlicher Hinsicht noch nie so hohe Werte erreicht wie 2026. Und nein, das liegt nicht daran, dass sie wieder aus massivem Gold gefertigt sind — das letzte Mal geschah das 1912 bei den Olympischen Spielen in Stockholm —, sondern an Gründen, die viel enger mit der heutigen geopolitischen und finanziellen Landschaft zusammenhängen. Der wahre Protagonist ist Silber, dessen Preis in den letzten Monaten dramatisch gestiegen ist.

Goldmedaillen bestehen nicht aus Gold

Aus technischer Sicht hat sich die Zusammensetzung im Vergleich zu den letzten Ausgaben nicht geändert. Eine olympische Goldmedaille wiegt rund 506 Gramm und besteht aus 500 Gramm Sterlingsilber, beschichtet mit 6 Gramm reinem Gold. Laut der New York Times ist es gerade der jüngste Anstieg der Edelmetalle, der diese sechs Gramm Gold entscheidend gemacht hat. Am 6. Februar notierte Gold bei 4.889 USD pro Unze, ein Plus von 70% gegenüber dem Vorjahr und ungefähr doppelt so viel wie bei den Olympischen Spielen 2024 in Paris. Noch auffälliger ist Silber, das 77 USD pro Unze erreicht hat, was einem Anstieg von 138% gegenüber dem Vorjahr und fast dem Dreifachen seines Werts vor zwei Jahren entspricht.

Dieses Wachstum ist alles andere als zufällig, wie die NYT betont, da Gold und Silber in historischen Momenten, die von geopolitischen Spannungen, politischer Instabilität und Inflationsängsten geprägt waren, von ihrer Rolle als sichere Anlagen profitiert haben. Allein im Januar 2026 verzeichnete Silber einen Anstieg von rund 60%, einen der stärksten monatlichen Zuwächse der letzten Jahrzehnte.

Wie viel kostet eine Goldmedaille wirklich?

Diese Erhöhungen wirken sich direkt auf den Wert der Medaillen aus. Wie CNN hervorhob, ist eine Goldmedaille heute, wenn man nur den Preis der Metalle berücksichtigt, rund 2.300$ wert, mehr als doppelt so viel wie in Paris 2024. Silbermedaillen sind unterdessen fast 1.400 US-Dollar wert, was ihren Wert im Vergleich zu vor zwei Jahren verdreifacht hat. Laut FactSet-Daten sind die Spotpreise für Gold und Silber seit dem Ende der Olympischen Spiele in Paris im Juli 2024 um über 100% bzw. rund 200% gestiegen.

Eine Beschleunigung, die die Medaillen von Milano-Cortina in Bezug auf den inneren Wert zu den teuersten aller Zeiten gemacht hat. Hinter diesem Trend stehen mehrere Faktoren. In erster Linie wurde Silber auch von der Nachfrage von Privatanlegern angetrieben, während Gold von massiven Käufen durch Zentralbanken und von der erneuten Verlagerung der Anleger hin zu Vermögenswerten profitiert hat, die in einer Zeit wirtschaftlicher Unsicherheit als sicherer gelten.

In Italien recycelt und hergestellt

Es gibt noch einen weiteren Aspekt, der diese Medaillen unverwechselbar macht. Die Medaillen, die den Sportlern verliehen werden, werden vom italienischen Staatlichen Münzamt und Polygraphischen Institut aus recycelten Metallen hergestellt. Eine Entscheidung, die auf Nachhaltigkeit beruht, die jedoch die wirtschaftliche Substanz des Objekts nicht verändert. Der Kontrast wird noch deutlicher, wenn man sich die Bronzemedaillen ansieht, die mit ihren 420 Gramm Kupfer jeweils etwas mehr als 5$ wert sind, ein beachtlicher, vielleicht sogar übermäßiger Rückgang im Vergleich zum Rest des Podiums.

Schließlich ist die Vorstellung, dass die Goldmedaille ein völlig wertvolles Objekt ist, eher ein Mythos als eine historische Realität. Die letzten Medaillen aus massivem Gold wurden vor mehr als 100 Jahren verliehen, wogen nur 26 Gramm und waren weniger als 20 US-Dollar wert. Laut einer CNN-Schätzung, die heute um die US-Inflation bereinigt wurde, würde sich diese Zahl auf rund 530 USD belaufen.