Die Modeabteilung von LVMH wird immer schlimmer Die Ergebnisse des dritten Quartals zeigten einen Rückgang von -5%, der auf den chinesischen Markt zurückzuführen war

Nach monatelangen Hoffnungen auf eine Erholung im Luxussektor — der mit einer Krise zu kämpfen hat, die sich nun schon seit mehreren Jahren hinzieht — scheinen die neuen Ergebnisse von LVMH für das dritte Quartal die Möglichkeit einer Trendwende erneut weiter außer Reichweite zu rücken. Offiziellen Daten zufolge, die gestern Nachmittag veröffentlicht wurden, verzeichnete der weltweit größte Luxuskonzern nach Börsenschluss einen Rückgang seiner Mode- und Lederwarensparte um 5%, ein Ergebnis, das deutlich schlechter war als die von Analysten prognostizierten -1,8%. Der Gesamtumsatz der Gruppe erreichte 18,5 Milliarden €, was einem organischen Wachstum von 1% gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Die Ergebnisse wurden vor allem durch die Verlangsamung des chinesischen Marktes belastet, der seit 2024 weiterhin eines der Haupthindernisse für die Erholung des Sektors darstellt.

Warum bremst der chinesische Markt das Wachstum von LVMH immer wieder?

Wie von Business of Fashion berichtet, fiel der Umsatz von LVMH in Asien ohne Japan um 5% und lag damit deutlich über den von Analysten erwarteten -1,3%. Die chinesische Immobilienkrise, kombiniert mit einer breiteren Verlangsamung der Konsumausgaben, prägt weiterhin die Kaufgewohnheiten einer Kundschaft, die jahrelang einer der Hauptmotoren des europäischen Luxuswachstums war. In der Zwischenzeit haben die Preiserhöhungen, die die Maisons während des Booms nach der Pandemie vorgenommen haben, aufstrebende Kunden zunehmend verdrängt.

Das Problem betrifft vor allem Louis Vuitton und Dior, die beiden wichtigsten Marken der Gruppe. Laut der Financial Times hatte Louis Vuitton auch mit den Folgen eines Rechtsstreits mit der chinesischen Teemarke Molly Tea zu kämpfen, der das Haus eine Markenverletzung vorwarf. Die Kontroverse, bei der es um ein Blumenmotiv ging, das denen der chinesischen Tradition ähnelt, löste in den lokalen sozialen Medien eine nationalistische Gegenreaktion aus, was dazu beitrug, das Image der Marke im Laufe des Sommers zu schädigen.

Können Creative Directors allein den Umsatz umkehren?

Dann ist da noch die Frage der Kreativdirektoren, die in den letzten Jahren im Mittelpunkt eines echten Generationswechsels an der Spitze der Maisons standen. LVMH hat zwar die starke Leistung der Kollektionen von Nicolas Ghesquière und Pharrell Williams für Louis Vuitton hervorgehoben, aber auch auf die besonders starke Nachfrage nach Konfektionskleidung und Lederwaren von Jonathan Anderson bei Dior hingewiesen. Laut der Financial Times gab die CFO der Gruppe, Cécile Cabanis, an, dass der Umsatz von Dior seit Jahresbeginn positiv war.

Es ist nach wie vor schwierig abzuschätzen, wie stark diese neuen kreativen Richtungen tatsächlich zu den Finanzergebnissen beitragen, da LVMH keine Verkaufsdaten für einzelne Marken veröffentlicht. Die unerbittliche Abfolge von Debüts, Runwayshows und Kampagnen scheint die Aufmerksamkeit der Medien wieder auf die Maisons gelenkt zu haben, während die Umwandlung dieses Interesses in tatsächliche Käufe mehr Zeit in Anspruch nehmen wird.

Liegt die Zukunft des Luxus im Schmuck?

Einige positive Signale kommen aus den anderen Geschäftsbereichen der Gruppe. Sowohl die Segmente Uhren und Schmuck als auch Weine und Spirituosen verzeichneten ein Wachstum von 6%, während der Gesamtumsatz in den Vereinigten Staaten um 5% stieg. Laut Business of Fashion spiegelt der Erfolg von Schmuck auch eine andere Wertwahrnehmung der Verbraucher wider, die ein Schmuckstück tendenziell als eine nachhaltigere Investition betrachten als eine Handtasche oder ein Modeaccessoire.

Der amerikanische Markt, der bisher einen Teil der Verluste in Asien ausgeglichen hat, zeigt dennoch erste Anzeichen einer Verlangsamung. Wie die Financial Times berichtet, deuten die von der Citibank veröffentlichten Kreditkartendaten darauf hin, dass die Ausgaben für Luxusgüter in den letzten drei Monaten um mindestens 4% gesunken sind. Für LVMH, dessen Marktwert sich seit seinem Höchststand von 2023 mehr als halbiert hat, scheint die Erholung daher länger als erwartet zu dauern. Und wenn es nicht einmal dem weltweit größten Luxuskonzern gelingt, seinen Kurs umzukehren, muss man sich fragen, wie lange sich die Branche noch auf neue Kreativdirektoren, Preiserhöhungen und millionenschwere Kampagnen verlassen kann, um die Verbraucher davon zu überzeugen, in die Geschäfte zurückzukehren.