Tudo o que precisa saber sobre o Polymarket A plataforma de apostas online que se tornou uma nova sensação

“O velho está a morrer e o novo não pode nascer: neste interregno surge uma grande variedade de sintomas mórbidos”, escreveu António Gramsci da prisão em 1930. A sua era era era muito parecida com a nossa em termos de turbulência política, posturas autoritárias, crise económica e caos generalizado. Um dos fenómenos mórbidos que Gramsci não poderia ter previsto, no entanto, era o Polymarket, a plataforma de apostas baseada em criptomoeda onde se pode realmente apostar em qualquer coisa, desde a captura de Maduro até ao vencedor da eleição para autarca de Nova Iorque, desde o fim de Stranger Things até quantos tweets Donald Trump vai postar num mês.

Recentemente, precisamente em relação aos eventos políticos caóticos destes meses, o Polymarket tem suscitado muita discussão nas redes sociais, muitas vezes sobre notícias triviais: um misterioso apostador fez 400.000 dólares apostando na operação dos EUA na Venezuela, enquanto a Bloomberg noticiou sobre traders que apostaram contra o retorno de Cristo à Terra este ano, rendendo um ganho anual de 5,5% no investimento inicial. No entanto, recentemente, a plataforma formou-se oficialmente em parceria com a Dow Jones, um parceiro sério e mortífero. Todas as histórias que nos lembram que vivemos numa terrível distopia onde até a geopolítica é um jogo de jogo para cryptobros, mas que nos levam à pergunta: o que é exatamente o Polymarket? E como é que conseguiu ultrapassar os 10 mil milhões de dólares em volume de negociação em 2025?

O que é o Polymarket?

O Polymarket é uma plataforma de mercado de previsão descentralizada, ou seja, um mercado de previsão, onde os utilizadores podem apostar, como no hipódromo, no resultado de qualquer evento que aconteça no mundo. Ao contrário de uma loja de apostas clássica, o Polymarket funciona como uma espécie de Wall Street de probabilidade onde os utilizadores compram e vendem ações que representam a probabilidade de um evento ocorrer ou não. O dinheiro apostado é obviamente real e, uma vez que não é possível converter todas as moedas do mundo, a plataforma utiliza a stablecoin USDC para todas as transações, acessível a qualquer pessoa que possua uma carteira cripto.

Desta forma, o Polymarket agrega as opiniões de milhares de participantes que compram mais ou menos ações com base na sua própria previsão. Se o evento em causa ocorrer, as ações “Sim” valem 1 USDC cada, enquanto as ações “Não” valem 0, e vice-versa. É claro que se alguém compra mais ações associadas a um determinado resultado, o seu pagamento se multiplica. De resto, o facto de o dinheiro ter de ser pago empurra as pessoas a apostar com base em informação real, criando probabilidades que muitas vezes superam em precisão os cálculos probabilísticos clássicos e até as previsões dos analistas profissionais. Por isso, no passado dia 7 de janeiro, a Dow Jones fez da Polymarket o seu parceiro exclusivo no mercado de previsão.

Como mencionado acima, então, as coisas em que pode apostar são infinitas: eleições presidenciais, jogos de qualquer desporto, fenómenos económicos, e até coisas percebidas como disparates como o número de tweets que Elon Musk publica numa semana ou como estará o tempo em Londres.

Mas como funciona exatamente o Polymarket?

A plataforma assenta na tecnologia blockchain para garantir transparência e descentralização. Para começar, o utilizador deve depositar USDC através de uma carteira compatível com o Polygon. Uma vez conectados, podem explorar os mercados ativos, que são as apostas, e apostar o seu dinheiro num determinado resultado através da compra das ações. Cada ação tem um preço entre 0.00 e 1.00 USDC, com base na probabilidade percebida pelo mercado. Por exemplo, se uma ação “Sim” custar 0,75 USDC, há 75% de probabilidade de que o evento ocorra.

Não existe uma autoridade central que defina as participações ou o preço das ações individuais, que é, em vez disso, determinado pela procura e oferta dos vários utilizadores. Quando duas pessoas concordam com um preço futuro, o sistema cria automaticamente dois tokens: um representando “Sim” e outro representando “Não”. Estes dois tokens juntos são apoiados por 1 USDC.

Na data de validade estabelecida, o verdadeiro resultado é verificado, usando fontes confiáveis como relatórios oficiais ou sistemas blockchain descentralizados chamados oráculos. Se houver alguma dúvida ou disputa sobre qual é o resultado correto, entra em jogo o sistema UMA: um mecanismo blockchain que deixa a decisão aos detentores do token UMA, que votam com base em quantos tokens possuem.

Um exemplo prático: durante as eleições norte-americanas de 2024, o Polymarket viu milhares de milhões de dólares apostarem em Trump, com probabilidades a flutuarem em tempo real com base em notícias e trading. Se um utilizador comprar 100 ações “Sim” a 0,60 USDC cada e o evento ocorrer, recolhe 100 USDC, obtendo lucro. Em sentido contrário, se perderem, as ações valem zero. Este modelo elimina os problemas comuns em outros sistemas AMM (Automated Market Maker) e torna o Polymarket escalável para eventos de alto volume. Adicionalmente, a plataforma incentiva a negociação contínua: os utilizadores podem vender ações antes do vencimento para bloquear lucros ou limitar perdas.

A história do Polymarket

A Polymarket foi fundada em 2020 por Shayne Coplan, uma empresária de 26 anos, em Nova Iorque durante o lockdown. Inicialmente denominada Union.market, a ideia nasceu para combater a desinformação: a Coplan queria criar um sistema onde as opiniões fossem apoiadas por participações financeiras, transformando as previsões numa espécie de mercado cambial.

Em 2022 a plataforma Polymarket foi multada em 1.4 milhões de dólares pela CFTC, a autoridade norte-americana que regula os futuros e derivados. A principal acusação foi que ofereceu contratos de apostas em eventos sem deter a licença exigida nos Estados Unidos, onde esses produtos são considerados derivados financeiros e só podem ser oferecidos em plataformas registadas e autorizadas. Chegou-se a um acordo e a Polymarket teve de pagar a multa, fechar mercados não conformes e bloquear completamente o acesso aos utilizadores dos EUA. Este bloco manteve-se ativo durante vários anos.

Em novembro de 2024, o FBI assaltou a casa de Shayne Coplan em Nova Iorque, apreendendo o seu telemóvel, computador e outros dispositivos. A investigação dizia respeito à suspeita de que a plataforma não tinha realmente impedido o acesso de utilizadores americanos apesar da proibição, uma vez que muitos utilizadores norte-americanos contornaram o bloqueio com VPNs. No final o inquérito foi concluído sem novas acusações formais graves, sendo que em 2025 a Polymarket conseguiu voltar a entrar legalmente no mercado.

Foi precisamente em 2024 que ocorreu o verdadeiro boom da plataforma, coincidindo com as eleições presidenciais norte-americanas, onde o Polymarket superou as sondagens tradicionais em rigor, atraindo a atenção de Elon Musk que lhe deu bastante publicidade. Em 2025, com os seus novos poderes plenos, a plataforma atingiu mais de 10 mil milhões de dólares em volume, graças a parcerias com as principais ligas desportivas americanas, e recebeu investimentos até 2 mil milhões de dólares da dona da NYSE. Hoje, é o maior mercado de previsão do mundo e, como mencionado, tornou-se também o parceiro oficial da Dow Jones.

O Polymarket é controverso?

Claramente uma plataforma como esta, onde se pode apostar dinheiro em qualquer coisa e em qualquer pessoa, também tem os seus lados obscuros. Com o uso de blockchain não rastreável, as suspeitas de insider trading são desenfreadas, tem havido ataques de hackers que fizeram dinheiro ilegalmente para utilizadores misteriosos, comerciantes anónimos que ganham dinheiro em eventos que já conhecem o resultado como acordos políticos, destinatários de prémios e assim por diante.

Outro aspeto que cria muita discussão no Polymarket é o facto de a plataforma permitir apostar mesmo em eventos muito graves, como guerras ou conflitos armados. Por exemplo, existem mercados que perguntam quantos soldados ucranianos vão morrer até uma determinada data ou se haverá um conflito entre Israel e o Irão até ao final do ano. É inútil explicar porque é que este tipo de apostas é errado se não totalmente macabro ou anti-social.

Reguladores e autoridades também olham para o Polymarket com desconfiança dado que a plataforma é basicamente o jogo. Para algumas apostas acontece mesmo que alguns utilizadores muito ricos, chamados baleias, compram grandes quantidades de tokens “Sim” ou “Não” e depois, se houver uma disputa sobre o resultado, acabam por manipular a resolução através do sistema UMA, que se baseia em votos influenciados precisamente por quem detém mais tokens.

O risco concreto é o nascimento de uma situação pay-to-win, onde quem tem mais dinheiro consiga fazer prevalecer economicamente a versão dos factos que lhes convém. Se pensarmos no estatuto oficial com que a plataforma está agora camuflada e na sua parceria com a Dow Jones, as implicações são muito preocupantes. Outro problema que é frequentemente mencionado é a falta de regras claras e transparentes sobre como decidir o resultado final quando as fontes oficiais não são unânimes.

Apesar de todas estas críticas, o Polymarket e os seus muitos apoiantes querem claramente se livrar da reputação de ser mero jogo de azar. Para isso, a plataforma é retratada como uma espécie de centro de previsão coletiva muito mais preciso do que as muitas sondagens feitas por agências ou análises de especialistas. Ou seja, a ideia de que a plataforma é uma espécie de casa de apostas digital é para ser posta de lado, tornando-a numa plataforma que usa o dinheiro para expressar e medir qual é a probabilidade de um evento acontecer. O que não exclui o facto de os muitos utilizadores da plataforma serem, além de comerciantes anónimos, jovens à procura de dinheiro fácil numa lotaria jogada com a História. Mas temos a certeza de que mesmo assim não é praticamente um centro de apostas?

Takeaways

- Polymarket é uma plataforma de mercado de previsão descentralizada baseada em blockchain onde os utilizadores apostam em qualquer evento futuro — de eleições presidenciais a guerras, desportos ao número de tweets de celebridades — usando a stablecoin USDC e comprando/vendendo “ações” que representam probabilidades reais.

— Fundada em 2020 por Shayne Coplan, experimentou um boom maciço em 2024 durante as eleições nos EUA, superando as sondagens tradicionais em precisão e atingindo mais de 10 mil milhões de dólares em volume de negociação em 2025, também graças à sua parceria exclusiva com a Dow Jones.

— Apesar das controvérsias (incluindo multas da CFTC, uma operação do FBI, suspeitas de insider trading, apostas macabras em mortes em tempo de guerra, e o risco de manipulação por “baleias” através do sistema UMA), a plataforma apresenta-se como uma ferramenta de previsão coletiva mais precisa que as sondagens clássicas.

— Hoje o Polymarket tornou-se o maior mercado de previsão do mundo, atraindo tanto cryptobros à procura de ganhos fáceis como investidores institucionais, num contexto que mistura cada vez mais distopicamente finanças, geopolítica e jogo.