Die Pinaults werden Puma nicht verlassen (vorerst) Als die Aktie die Nachricht hörte, stieg sie an der Börse.

UPDATE 15.09.2025: Artemis, die Holding der Familie Pinault, die Puma kontrolliert, sowie Kering haben nicht die Absicht, ihren 29-prozentigen Anteil an der Marke zum aktuellen Marktwert zu verkaufen, und führen keine Gespräche über einen Deal, wie BoF berichtet. Eine dem Unternehmen nahestehende Quelle entlarvte Gerüchte, dass Artemis nach potenziellen Käufern für seinen Anteil von 960 Millionen US-Dollar suche. Die Puma-Aktie stieg nach dieser Nachricht um 15%, hat aber seitdem die meisten dieser Gewinne verloren. Die Quelle, die es vorzog, anonym zu bleiben, betonte, dass Artemis von zahlreichen interessierten Parteien, darunter Private-Equity-Fonds und Wettbewerbern aus der Branche, angesprochen wurde, schloss jedoch Verhandlungen aus und erklärte, dass die aktuelle Bewertung von Puma als zu niedrig angesehen wird und dass die Marke deutlich mehr wert ist.

Dennoch wiederholte François-Henri Pinault, dass Puma für Artemis kein strategischer Vermögenswert ist, ein möglicher Verkauf jedoch nicht unmittelbar bevorsteht. Die Puma-Aktie fiel nach diesen Aussagen im Frankfurter Handel um bis zu 4,7%. Dies geschah in einem Kontext, in dem die Marke in den letzten zwei Jahren über 60% ihres Marktwerts verloren hat und Schwierigkeiten hatte, auf dem Sneaker-Markt zu konkurrieren. Artemis vertraut auf den neuen CEO von Puma, Arthur Hoeld, um die Marke wiederzubeleben, während die Holding, zu der auch Christie's und CAA gehören, aufgrund der in ihrem diversifizierten Portfolio angehäuften Schulden einem zunehmenden Druck ausgesetzt ist.

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Originalartikel 26.08.2025: Die Puma-Aktie stieg an der Frankfurter Börse am Montagnachmittag mit einem Anstieg von 18%. Diese plötzliche Erholung wurde im Gegensatz zum Trend des vergangenen Jahres, als die renommierte deutsche Marke fast 42% ihres Marktwerts verlor, durch Berichte von Bloomberg ausgelöst, denen zufolge die Familie Pinault erwägt, ihren 29-prozentigen Anteil an Puma zu verkaufen, der über die Artemis Holding gehalten wird. Die französische Familie, die ebenfalls hinter der Kering-Gruppe steht, hat Berichten zufolge Berater beauftragt, verschiedene Optionen zu prüfen und das Interesse potenzieller Käufer abzuschätzen. Zu den Kontaktierten gehören die chinesischen Giganten Anta Sports und Li Ning sowie einige Staatsfonds aus dem Nahen Osten. Laut Quellen, die der Angelegenheit nahestehen, würde die Familie Pinault nicht akzeptieren, zum aktuellen Marktwert zu verkaufen (etwa 800 Millionen €, berechnet auf 29% der Marktkapitalisierung von 2,6 Milliarden €), würde aber von den Käufern einen höheren Betrag verlangen, z. B. eine Prämie von 20-30%, wodurch sich der potenzielle Preis auf 960 Millionen € oder etwa 1 Milliarde € oder mehr erhöhen würde. Diese Prämie, die für M&A-Transaktionen typisch ist, wird voraussichtlich nicht nur den inneren Wert der börsennotierten Aktien widerspiegeln, sondern auch die strategische Bedeutung des Erwerbs der größten Einzelbeteiligung an einer globalen Marke wie Puma und die Seltenheit einer solchen Gelegenheit auf dem Markt.

Der mögliche Verkauf der Aktien ist auf die Liquiditätsprobleme des Pinault-Imperiums und seiner Unternehmen zurückzuführen. Anfang dieses Jahres gab Artemis eine umtauschbare Anleihe in Höhe von 500 Millionen Euro aus. Dabei handelt es sich um eine Art Darlehen von Anlegern, das es dem Emittenten ermöglicht, diese nicht nur in bar, sondern auch durch die Lieferung von Aktien eines verbundenen Unternehmens zurückzuzahlen. Aufgrund der Abwertung der Puma-Aktien war die Holdinggesellschaft der Familie Pinault jedoch gezwungen, den Betrag vollständig in bar zurückzuzahlen, da sie die Möglichkeit, mit Aktien des deutschen Konzerns abzurechnen, nicht nutzen konnte, der im vergangenen Monat eine Gewinnwarnung ausgab. Es ist seit mehreren Monaten bekannt, dass die Familie Pinault und ihre Gruppe, Kering, mit zahlreichen Schulden belastet sind, und ein möglicher Ausstieg aus Puma würde in eine umfassendere Strategie der Vermögensrationalisierung passen. Im Januar 2025 verkaufte Artemis 60% eines Portfolios, das aus drei prestigeträchtigen Immobilien in Paris bestand, an Ardian. Der Gesamtwert der Transaktion wurde nicht bekannt gegeben, von Analysten jedoch auf mehrere hundert Millionen geschätzt. Im gleichen Zeitraum wurden auch zwei Filialen des The Mall-Netzwerks in Italien verkauft. Gleichzeitig sucht die französische Holdinggesellschaft nach einem Partner, um den Wert des Gebäudes in der Via Montenapoleone 8 in Mailand, einer weiteren wichtigen Immobilie, zu steigern.

Derzeit laufen die Beratungen, und es gibt keine Garantie dafür, dass ein Verkauf zustande kommt. Weder Artemis noch Puma haben offizielle Erklärungen abgegeben, und Anfragen nach Kommentaren an Li Ning und Anta blieben unbeantwortet. Es ist klar, dass sich der Deal noch in der Anfangsphase befindet, und es scheint auch, dass, wenn die Pinaults einen Weg finden, ihre Finanzen wieder ins Gleichgewicht zu bringen, ihre Beteiligung an der Marke, die zwar die größte ist, von einem einzelnen Aktionär gehalten wird, aber nicht ausreicht, um der Familie direkte Kontrolle zu gewähren, nur erheblichen Einfluss in einem Vorstand, der aus Minderheitsaktionären besteht, die etwa 48% der verbleibenden Aktien halten, und Institutionen wie Barclays und BlackRock, die weitere rund 8% halten. Das bloße Erscheinen der Nachrichten hatte jedoch bereits unmittelbare Auswirkungen auf die Aktie und zeigt, wie bereit die Märkte sind, auf jedes Signal einer Änderung in der Unternehmensführung von Puma zu reagieren. Sollte der Verkauf zustande kommen, wäre dies ein bedeutendes Kapitel in der Geschichte der Marke, die 1948 gegründet wurde und Protagonist einiger der aufregendsten Modekollaborationen der letzten Jahre war.