Was bedeuten die amerikanischen Midterms für die Mode? Die Börsen zumindest haben positiv reagiert

Mode ist Politik, aber zweifellos mag sich die Mode nicht mit Politik befassen. Und Donald Trump hat der Modebranche in den letzten zwei Jahren mehr als genug zu denken gegeben. Vom absoluten Zirkus der berühmten Trump-Zölle (eine echte Qual auch für die Redaktion des nss magazine, die darüber berichten musste) über die Rückkehr des Konservatismus, die Eskapaden von Elon Musk, die Tech-Oligarchen, die Kontroversen, die bei jedem Marketingprojekt von Sydney Sweeney ausbrachen, die Ozempic-Körper und die Mar-a-Lago-Gesichter – die letzten zwei Jahre waren ein echter Alptraum für die Modekultur, für diejenigen, die sie gestalten, und für diejenigen, die sie kommentieren. Ohne die Kultur unserer Zeit auch nur einen einzigen Zentimeter voranzubringen.

Doch am Tag nach den amerikanischen Midterm-Wahlen, die den Demokraten die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses übertragen haben, ist die Mode in vielerlei Hinsicht betroffen – in erster Linie auf Aktienebene. Auch wenn zweifellos weitere Implikationen bestehen. Aber welche?

Die blaue Welle hebt die Börsen

Wie MF Fashion erklärt, haben die europäischen Luxusmärkte eine ausgesprochen positive Reaktion auf die Ergebnisse der vergangenen Nacht gezeigt. Am Mittwochmorgen verzeichneten die wichtigsten europäischen Modeindizes breite Käufe bei Branchentiteln, da das Ergebnis als Signal für mehr Stabilität für Luxusunternehmen gewertet wird – sowie als Aussicht auf eine Entspannung der handelspolitischen und geopolitischen Spannungen der vergangenen Monate.

Nach der Bekanntgabe der Wahlergebnisse stieg die Kering-Aktie um 3 %, gefolgt von Hermès mit einem Plus von 1,9 % und LVMH mit einem Zuwachs von 1,1 %. In Mailand gewannen Moncler und Salvatore Ferragamo rund zwei Prozentpunkte, während Brunello Cucinelli in den ersten Handelsstunden leicht im Minus lag. In London legte Burberry um 2,7 % zu, und in Zürich erzielte Richemont ein Plus von 2,3 %. Gegen den Trend schloss Prada an der Hongkonger Börse mit einem Minus von 1,17 %.

Im amerikanischen Vorbörshandel zeigte Estée Lauder einen Anstieg von rund 1,2 %, gestützt auch durch die Präsentation neuer Finanzziele bis 2030. In den darauffolgenden Handelssitzungen verzeichneten auch die amerikanischen Branchentitel, die zu Handelsbeginn noch wenig bewegt erschienen, deutliche Kursgewinne: Ralph Lauren schloss mit einem Plus von 4,48 %, Capri Holdings mit rund 5,8 %, Tapestry mit 3,54 % und Zegna mit einem Zuwachs von knapp 7 %.

Wie bereits angedeutet, erklärt sich diese Börseneuphorie daraus, dass mit dem Verlust der Kongresskontrolle durch die Trump-Administration die Möglichkeit, einseitig neue Zölle zu verhängen oder die Handelspolitik von Grund auf zu ändern, mehr oder weniger weggefallen ist. Tatsächlich haben wir in den vergangenen Monaten beobachtet, wie die USA zum wichtigsten globalen Wachstumsmotor im Luxussegment geworden waren: Hermès hatte einen Anstieg von 8,8 % in den Amerikas gemeldet, Zegna hatte von zweistelligem Wachstum in der Region gesprochen, und Kering hatte Nordamerika als einzige Wachstumsregion identifiziert. Die Widerstandsfähigkeit des Hochpreissegments trotz des Klimas der Unsicherheit hatte bereits eine gewisse Resilienz bewiesen. Nun setzen Investoren darauf, dass ein gespaltener Kongress ein günstigeres Umfeld für Unternehmen und Konsumenten im Premiumsegment begünstigen könnte.

Aber was ist jenseits der Börsen?

Das Ergebnis der Midterms hat nicht so sehr eine Entspannung der vielen geopolitischen Probleme herbeigeführt, die die Finanzen der Modebranche, aller anderen Industrien und auch der Bürger weltweit belastet haben, aber zumindest eine solche erahnen lassen: der Konflikt im Iran, die Ölblockade, Zölle und Handelspolitik, aber auch der Fortschritt der KI-Industrie. Dies betrifft vor allem Schlüsselstaaten wie Texas, das rund ein Viertel der geplanten Rechenzentrumskapazität der Vereinigten Staaten repräsentiert und dessen neue demokratische Gouverneurin Gina Hinojosa der deregulierten Entwicklung von Rechenzentren sehr kritisch gegenübersteht und Moratorien sowie strenge Regelungen fordert. Und tatsächlich, wie Morning Star erklärt, sind die Aktien asiatischer Chiphersteller eingebrochen.

Was die Mode im engeren Sinne betrifft, könnten jedoch Veränderungen eintreten. Der jüngste Schub beim Wachstum des amerikanischen Wohlstands, der teilweise die Erholung der Luxusnachfrage in den USA gestützt hat, ist nämlich mit den durch den KI-Boom neu entstandenen Reichen verknüpft und in geringerem Maße mit Kryptowährungen. Von Reuters zitierte Analysten und Branchenberichte heben hervor, dass IPOs und Neubewertungen von KI-bezogenen Unternehmen (von SpaceX über OpenAI bis Anthropic) Tausende neue Millionäre und Milliardäre hervorgebracht haben, von denen viele einen Teil dieser Liquidität in Uhren, Schmuck, Handtaschen, Luxusimmobilien, Jets und Yachten lenken.

Bloomberg hat treffend festgestellt, dass der neue KI-Reichtum die Lücke füllen kann, die der vorherige Kryptowährungszyklus hinterlassen hat, und dem Luxussektor Luft verschaffen kann – vorausgesetzt, die jüngsten Verkäufe bei Chips und die Bedenken hinsichtlich der Finanzierung von Rechenzentren verwandeln sich nicht in einen umfassenderen Einbruch. Ebenso berichtet Business Insider, dass dieser neue Reichtum, solange die KI-Bewertungen nicht ins Wanken geraten, ein wichtiger Motor des aktuellen Aufschwungs im amerikanischen Luxussegment bleibt. Sollten diese Segmente jedoch unter starken Druck geraten, würde die Ausgabenbasis der technologischen „neuen Reichen" schrumpfen, und der Luxussektor würde dies unmittelbar zu spüren bekommen. Dann wären die Probleme von weit größerer Tragweite.