Die New Guards Group steckt in ernsten Schwierigkeiten Der Kampf ums Überleben mit Umschuldung

Für die New Guards Group, die Modeabteilung des E-Commerce-Riesen Farfetch, gibt es keine Ruhe. In Italien wird derzeit im Rahmen eines Rechtsverfahrens, das als „Negotiated Composition for Business Crisis Solution“ (CNC) bekannt ist, einer schweren finanziellen Umstrukturierung unterzogen. CNC deutet an sich nicht auf Insolvenz hin und ist auch nicht gleichbedeutend mit Konkurs, sondern soll mehr Zeit zur Verfügung stellen, um Unternehmen in schweren wirtschaftlichen oder finanziellen Schwierigkeiten zu unterstützen — nennen wir es eine Art finanzielle Reha. Das CNC-Verfahren wird es NGG ermöglichen, ihre Geschäftstätigkeit fortzusetzen und gleichzeitig das Geschäft neu zu organisieren und Schuldenverpflichtungen zu erfüllen, zumal die Gruppe Anfang dieses Monats die lukrative Lizenz für den Vertrieb von Reebok-Produkten in Europa verloren hat. Die Authentic Brands Group, der Eigentümer von Reebok, kündigte die Partnerschaft, da sie sich nicht auf neue Bedingungen einigen konnte. Laut von WWD zitierten Quellen schuldet NGG dem Unternehmen Lizenzgebühren in Höhe von rund 300 Millionen US-Dollar.

Diese Episode markiert eine sehr komplizierte Zeit für NGG, die einst eine neue Garde von Modemarken darstellte, deren individuelle Schicksale, gelinde gesagt, gemischt waren: Off-White, für das NGG nur die Lizenz besaß, erlitt nach dem Tod von Virgil Abloh einen schweren Schlag und wurde nun auch vom Mehrheitsaktionär LVMH verkauft; Marcelo Burlon County of Milan hat Marcelo Burlon seit letztem Jahr nicht mehr an der Spitze April; Palm Angels, Heron Preston, Ambush, Alanui und andere funktionieren weiterhin, aber keiner von ihnen hat einen bedeutenden Durchbruch auf dem Markt erzielt. Trotz vieler Komplikationen wird davon ausgegangen, dass die Aktivitäten von NGG während dieser Umstrukturierung, die der Gruppe eine neue finanzielle Stabilität und eine klare Strategie bieten soll, fortgesetzt werden. Als NGG 2019 für 675 Millionen US-Dollar von Farfetch übernommen wurde, schien es wie der Beginn einer neuen Ära: Ein digitaler Marktplatz, der zu einem direkten Akteur im Marken- und Lizenzmanagement wurde und Inhalte, Branding und E-Commerce in einem einzigen großen System integrierte. Farfetch, bekannt für seinen technologiegetriebenen Ansatz im Einzelhandel und als Plattform, die keine physischen Lagerbestände hielt, beschloss, seine Marken direkt zu verwalten, was sein Geschäftsmodell unendlich komplexer machte.

In der Zwischenzeit änderten sich die Zeiten, die Streetwear verblasste und der Lockdown verwüstete den Markt. Im Jahr 2022 versuchte Farfetch, NGG zu gründen, eine Abteilung, die das Geschäft von Reebok in Europa beaufsichtigen und die Präsenz von NGG in der Welt der „reinen“ Sportbekleidung ausbauen sollte, nur um innerhalb von sieben Monaten aufgrund unzureichender Mittel, sinkender Bewertungen und des zunehmenden finanziellen Drucks ins Stocken zu geraten. Gleichzeitig sah sich auch die Muttergesellschaft Farfetch mit Problemen konfrontiert, sodass Ende 2023 der koreanische E-Commerce-Riese Coupang eingreifen musste. Mit einer Investition von 500 Millionen US-Dollar übernahm Coupang zusammen mit Greenoaks Capital das Ruder eines Schiffes, das so schwer zu steuern war, dass es Coupangs eigene Einnahmen in diesem Jahr schmälerte. Zu diesem Zeitpunkt wurde darüber spekuliert, ob NGG verkauft werden könnte, und der Private-Equity-Fonds Style Capital bekundete Interesse an einer Übernahme, die jedoch nie zustande kam. Bisher gab es keine wesentlichen Updates. Unter der Annahme, dass diese Umstrukturierung auf den Wunsch hindeutet, im Spiel zu bleiben (in Mode, man wirft nie das Handtuch), muss NGG, wenn es sich erholen will, seine Marken rationalisieren, betriebliche Ineffizienzen neu bewerten und das Interesse an seinen Labels wieder wecken. Für NGG wäre es ratsam, ihr Markenportfolio zu rationalisieren, das Eigengewicht zu reduzieren und diese Liquidität möglicherweise für mittel- bis langfristige rentable Investitionen zu nutzen. Aber jetzt, da die CNC im Gange ist, wird es notwendig sein, das Ergebnis der Umstrukturierung abzuwarten, was die Entwicklung der Gruppe und damit auch die von Farfetch weiter stören könnte.