Ist die Krise der italienischen Mode vorbei? Das Schlimmste scheint vorbei zu sein, aber das gerade begonnene Jahr wird sicherlich kein Wendepunkt sein

Die Krise der Mode im Allgemeinen und des Made in Italy im Besonderen stand 2025 in der gesamten Branche im Vordergrund. Und vor einigen Wochen machte die Veröffentlichung der Finanzergebnisse von LVMH mit einem Quartalsumsatz von -3% in der Division Fashion & Leather Goods deutlich, dass die Situation stabil erscheint, aber nicht gerade verbesserungsbedürftig ist.

Die neuesten Daten, die Camera della Moda Italiana während der traditionellen Pressekonferenz im Vorfeld der bevorstehenden Mailänder Modewoche für Frauen präsentierte, schienen jedoch etwas ermutigender zu sein. Wie kommt das?

Lieber langsam als in der Krise

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass 2025 der Gesamtumsatz in der gesamten Branche langsam und ungleichmäßig zurückging. Er fiel gegenüber dem Vorjahr um 2,6 Prozent auf insgesamt rund 93 Milliarden Euro. Die Zahl ist in der Tat negativ, aber nicht katastrophal, da dieser Verlust — zusätzlich zur turbulenten geopolitischen Situation — auf einen Anstieg der internationalen Handelszölle zurückzuführen zu sein scheint, die insgesamt von 5,3% auf 8,9% stiegen.

In der Realität wird bei einer Aufschlüsselung des letzten Jahres nach Quartalen deutlich, dass der Zeitraum von Juli bis September (was wahrscheinlich den Spitzenmonaten für Touristeneinkäufe entspricht) nach acht aufeinanderfolgenden Monaten des Rückgangs ein Wachstum verzeichnete. Der Juli begann mit bescheidenen 1,4 Prozent, im September erreichte er 5,7%, bevor er im Herbst wieder an Wert verlor, ohne jedoch unter den Durchschnitt der Vormonate und der gleichen Monate des Vorjahres zu fallen.

Wie ist 2025 gelaufen?

Die ISTAT-Einzelhandelsdaten für die letzten elf Monate des Jahres 2025 vermitteln dann ein etwas detaillierteres Bild: Die Verkäufe gingen insgesamt zurück, insbesondere bei Schuhen, die um -1,8% zurückgingen. Gegen Ende des Jahres, im November, stiegen die Verkäufe von Bekleidung jedoch um 1,4% und die Verkäufe von Schuhen um 1,3% gegenüber November 2024. Interessanterweise wuchs die Kosmetikbranche um 3,6 Prozent, und obwohl genaue Prozentzahlen nicht verfügbar sind, wächst auch die Nischen-/Kunstparfümerie ungewöhnlich schnell.

Die Hypothese, die aufgestellt werden kann, ist, dass in einer von Inflation und steigenden Kosten dominierten Landschaft der Konsum nicht aufgehört hat, sondern sich einfach auf luxuriöse, aber kostengünstigere Produkte verlagert hat: Es ist einfacher, ein Parfüm für 300€ zu kaufen als ein 1.500€ teures T-Shirt oder eine Tüte für 2.600€. Ein anhaltendes Hindernis sind daher nach wie vor die sehr hohen Preise und vor allem ein Produktmix, bei dem ein ausgewogeneres Gleichgewicht zwischen hochwertigen Produkten und Produkten aus dem Einstiegssegment oder Produkten aus dem anspruchsvollen Segment hergestellt werden muss. Einige Preise sind jedoch gefallen: die Großhandelspreise.

Die Preise fallen, aber für wen?

Eine merkwürdige Zahl betrifft die Großhandelspreise, die bei Textilprodukten und damit bei Rohstoffen fielen; während sie bei Bekleidung nur um 0,2% und bei Schuhen um 0,9% stiegen. In der Praxis zahlten Marken weniger für ihre Rohstoffe, gaben diese Einsparungen jedoch nicht an Einzelhändler und damit an die Endverbraucher weiter.

Die wahrscheinlichen Gründe sind immer dieselben drei: Erhöhung der Margen, Aufrechterhaltung der Markenpositionierung und möglicherweise Absorption von Fixkostensteigerungen. Möglicherweise bestand auch der Wunsch, Preiskämpfe zu vermeiden. Seltsamerweise stiegen die Großhandelspreise für Schmuck und Brillen jedoch um 10,6%, obwohl der Umsatz, insbesondere bei Schmuck, zurückging.

Betrachtet man die Import/Export-Bilanz, fällt sofort auf, dass die Importe aus dem Ausland erheblich zugenommen haben, insbesondere die Importe aus China, die um 8,7% stiegen, was sicherlich auf die US-Zölle zurückzuführen ist, die Europa zu einem Ventil für chinesische Überschüsse gemacht haben. Es sollte zwar geklärt werden, woraus diese Importe bestehen: höchstwahrscheinlich fertige Fastfashion- oder Mittelklasse-Kleidungsstücke, aber auch Stoffe, Lederwarenbestandteile oder die bekannten Halbfertigprodukte, die dann in Italien „fertiggestellt“ werden. Die Exporte entwickelten sich dagegen alles andere als brillant, die Nachfrage blieb schwach, was auf einen Rückgang der europäischen Kaufkraft hindeutet.

Und jetzt?

Es gibt sozusagen einen gewissen Optimismus für das kommende Jahr. Prognosen gehen von einem Wachstum von rund 1% aus und ist daher sehr, sehr bescheiden. Der positive Aspekt ist jedoch, dass kein größerer Schaden zu erwarten ist, auch angesichts der erwarteten Verlangsamung des US-Wachstums und der relativen Stabilität in Europa und China, wo sich das Wunder der frühen 2010er Jahre wahrscheinlich nicht wiederholen wird.

Wir befinden uns also nicht gerade in einer tiefschwarzen Krise, sondern eher in einer Art Rekonvaleszenz. Die Wahrheit ist, dass ein weit verbreitetes Gefühl der Ausgabenproblematik — das weite Teile der Welt betrifft — durch die allgemeine internationale politische Unsicherheit verstärkt wird, da die Geschäftstrends durch potenzielle Kursverluste des Dollars, eskalierende Spannungen in Südwestasien und die erhoffte wirtschaftliche Erholung Chinas beeinflusst werden könnten. Kurz gesagt, es gibt nichts zu feiern, aber wir können uns damit trösten, dass die Situation viel schlimmer hätte sein können.

Takeaways

- Im Jahr 2025 verzeichnete der italienische Mode- und Luxussektor einen moderaten Rückgang des Gesamtumsatzes (-2,6%, rund 93 Milliarden €), der von der Geopolitik und steigenden Zöllen beeinflusst wurde, aber die Situation ist nicht dramatisch.

- Nach acht aufeinanderfolgenden Monaten des Rückgangs kam es zwischen Juli und September 2025 zu einer Erholung der Verkäufe (bis zu 5,7% im September), was hauptsächlich auf Touristeneinkäufe zurückzuführen war. Auch im November war eine deutliche Verbesserung zu verzeichnen (1,4% Bekleidung, 1,3% Schuhe).

- Die Verbraucher, die von Inflation und hohen Preisen betroffen sind, haben ihre Ausgaben eher in Richtung erschwinglicher Luxusprodukte (z. B. Parfums) als in ultrahochwertige Kleidung und Accessoires verlagert, während Kosmetik und Nischen-/Kunstparfümerie ein solides Wachstum verzeichnen.

- Die Großhandelspreise für Textilrohstoffe sind gesunken, aber die Marken haben die Einsparungen nicht an Einzelhändler und Verbraucher weitergegeben, sodass die Einzelhandelspreise hoch gehalten wurden, um die Margen und die Positionierung zu schützen. Umgekehrt sind die Großhandelspreise für Schmuck und Brillen stark gestiegen.

- Prognosen für 2026 deuten auf ein bescheidenes Wachstum (1%) hin, ohne dass eine nennenswerte Verschlechterung zu erwarten ist: Der Sektor befindet sich nicht in einer schweren Krise, sondern in einer Phase langsamer Rekonvaleszenz, wobei vorsichtiger Optimismus an geopolitische Variablen und die globale Kaufkraft gebunden ist.