Ist Nvidia ein Beweis dafür, dass der KI-Sektor wirtschaftlich nachhaltig ist? Die jüngsten sehr starken Gewinne des Unternehmens haben Investoren in der gesamten Branche vorübergehend beruhigt.

In den letzten Monaten waren unter den Aktionären zahlreicher Technologieunternehmen die Befürchtungen gewachsen, dass sich die enormen Investitionen im Bereich der künstlichen Intelligenz als ungerechtfertigt herausstellen könnten — oder besser gesagt: nicht den Erwartungen entsprechen. Diese Bedenken hatten dazu beigetragen, die Bewertungen vieler Unternehmen der Branche zu senken. Vor einigen Tagen veröffentlichte Nvidia — ein führendes Unternehmen auf dem Chip-Produktionsmarkt für KI-Systeme — jedoch Quartalsergebnisse, die deutlich über den Erwartungen lagen, was der gesamten Branche Erleichterung verschaffte.

Die Nachricht stellte das Vertrauen in den Sektor wieder her, der seit langem durch erhebliche Produktionskosten für eine Technologie belastet wird, die es nicht immer schafft, Einnahmen zu erzielen, die sie aufrechterhalten können. Aus diesem Grund hatten viele Institutionen — darunter der Internationale Währungsfonds — wiederholt vor der möglichen Blasenbildung im Technologiesektor und insbesondere im Bereich der künstlichen Intelligenz gewarnt.

Warum es Nvidia so gut geht

Was die Analysten beunruhigte, war die Möglichkeit, dass die Begeisterung für künstliche Intelligenz — die von vielen als übertrieben angesehen wurde — in kurzer Zeit drastisch nachlassen würde. In einem solchen Szenario wäre der Wert vieler großer Technologieunternehmen erheblich gefallen, was sich direkt auf das US-Wirtschaftswachstum ausgewirkt hätte, das heute genau vom KI-Sektor angetrieben wird. Ein Rückschlag dieser Größenordnung hätte angesichts des enormen Volumens der bereits in diesem Bereich konzentrierten Investitionen eine Kettenkrise auslösen können, die sich schnell über die Vereinigten Staaten hinaus ausbreiten und mehrere Kontinente betreffen könnte.

Nvidia, angeführt vom in Taiwan geborenen amerikanischen Unternehmer Jensen Huang, hat es dennoch geschafft, den gesamten Sektor zu stabilisieren und das Deck neu zu mischen — zumindest im Moment: In den letzten neunzig Tagen erzielte das Technologieunternehmen einen Umsatz von 57 Milliarden US-Dollar, und fast 90% davon stammen aus seiner Rechenzentrumsabteilung — den Einrichtungen, die große Datenmengen speichern und verwalten und unter anderem KI-Systeme im Wesentlichen mit Strom versorgen. Die Umsatzprognosen für das nächste Quartal liegen stattdessen bei 65 Milliarden US-Dollar. Beide Zahlen wurden von Anlegern, die zuvor vorsichtigere Schätzungen abgegeben hatten, als sehr positive Signale begrüßt.

Allgemeiner gesagt wurden die jüngsten Geschäftsergebnisse von Nvidia als Indikator für die Gesamtleistung des Sektors der künstlichen Intelligenz interpretiert. Dies beruhigte die Anleger über die starke Nachfrage nach diesen Systemen und trug dazu bei, die in diesem Bereich geplanten großen Investitionen zu legitimieren.

Und was ist mit Anthropic?

Ein weiteres Unternehmen, das es dank seiner Technologien im Bereich der künstlichen Intelligenz schafft, erheblich zu monetarisieren, ist Anthropic. Das US-Unternehmen, das 2021 von ehemaligen OpenAI-Mitarbeitern gegründet wurde, generiert 80% seines Umsatzes über Claude Enterprise, die Abteilung, die KI-Dienste an große Unternehmen verkauft — darunter IBM. Dank dieser Strategie hält Anthropic heute ein Drittel des Marktes für künstliche Intelligenzsysteme für Unternehmen und übertrifft damit OpenAI selbst, das vor zwei Jahren etwa die Hälfte davon kontrollierte.

Von Anfang an investierte das Unternehmen auch in die automatische Generierung von Computercode, eine der am weitesten verbreiteten Anwendungen von Sprachmodellen: Mit seinem Claude Code-Dienst deckt Anthropic inzwischen über 40% dieses Segments ab, während OpenAI bei etwa 20% liegt. Anthropic hat sich zudem im Gegensatz zu Sam Altmans Unternehmen dafür entschieden, nicht in Bereiche wie die automatische Generierung von Videos und Bildern zu expandieren — diese Art der Ausgabe ist in der Tat sowohl in Bezug auf Energie als auch Rechenleistung sehr kostspielig und nach wie vor wirtschaftlich nicht tragbar.