O que significam os Midterms Americanos para a moda? Os mercados, se nada mais, reagiram bem

A moda é política, mas a moda não gosta inegavelmente de lidar com política. E Donald Trump deu demasiado em que pensar à moda ao longo dos últimos dois anos. Do circo absoluto das famosas tarifas de Trump (um tormento genuíno até para a equipa editorial da revista nss, que teve de escrever sobre elas) ao regresso do conservadorismo, às travessuras de Elon Musk, dos oligarcas tecnológicos, às polémicas que eclodiram em torno de todos os projetos de marketing da Sydney Sweeney, os corpos Ozempic e os rostos de Mar-a-Lago, os últimos dois anos têm sido uma verdadeira dor de cabeça para cultura da moda, para quem o faz e para quem o comenta. Sem, além disso, avançar nem um centímetro a cultura dos nossos tempos.

Mas na esteira das eleições intercalares americanas, que entregaram aos Democratas o controlo das duas câmaras do Congresso, a moda encontra-se implicada de muitas maneiras, em primeiro lugar em termos de mercados de ações. Embora existam, sem dúvida, outras implicações. Mas quais?

A onda azul eleva os mercados

Como explica a MF Fashion, os mercados europeus de luxo registaram uma reação decididamente positiva aos resultados da noite passada. Na manhã de quarta-feira, os principais índices de moda europeus registaram uma compra generalizada de ações do setor, uma vez que o resultado sinaliza uma maior estabilidade para as empresas de luxo, bem como uma perspetiva de flexibilização das tensões comerciais e geopolíticas nos últimos meses.

Após o anúncio dos resultados eleitorais, a Kering viu as suas ações subirem 3%, seguindo-se a Hermès com uma subida de 1,9% e a LVMH a registar um ganho de 1,1%. Em Milão, a Moncler e a Salvatore Ferragamo ganharam cerca de dois pontos percentuais, enquanto o Brunello Cucinelli registou um desempenho ligeiramente negativo nas primeiras horas de negociação. Em Londres, a Burberry acelerou 2,7%, e em Zurique a Richemont registou 2,3%. Contra a tendência, na bolsa de Hong Kong, a Prada fechou o dia em queda de 1.17%.

Na negociação pré-mercado norte-americana, a Estée Lauder apresentou uma subida de cerca de 1,2%, apoiada também pela apresentação de novas metas financeiras até 2030. Nas sessões subsequentes, as ações do setor americano, que pareciam pouco alteradas à abertura, registaram ganhos significativos: a Ralph Lauren fechou em alta de 4,48%, a Capri Holdings cerca de 5,8%, a Tapestry com alta de 3,54% e a Zegna com um ganho próximo de 7%.

Tal como antecipávamos, esta exuberância nos mercados decorre do facto de, com a administração Trump a perder o controlo do Congresso, a capacidade de impor unilateralmente novas tarifas ou de alterar abruptamente as políticas comerciais ter desaparecido mais ou menos. Na verdade, vimos nos últimos meses como os EUA se tornaram o principal motor do crescimento do luxo à escala global: a Hermès tinha registado um aumento de 8,8% nas Américas, Zegna tinha falado em crescimento de dois dígitos na região e a Kering tinha identificado a América do Norte como a única área de expansão. A resiliência dos gastos dos consumidores high-end, apesar do clima de incerteza, já tinha demonstrado um grau de robustez. Os investidores apostam agora que um Congresso dividido poderá fomentar um ambiente mais favorável às empresas premium e aos consumidores.

Mas para além das bolsas?

O resultado a médio prazo não se concretizou tanto quanto permitiu pelo menos um vislumbre da descompressão dos muitos problemas geopolíticos que pesaram nas finanças da moda, em todas as outras indústrias e nos cidadãos de todo o mundo: o conflito no Irão, o bloqueio do petróleo, as tarifas e as políticas comerciais, e também o avanço da indústria da IA. Isto diz respeito particularmente a estados-chave como o Texas, que representa cerca de um quarto da capacidade dos centros de dados planeada nos Estados Unidos, e cuja nova governadora democrata Gina Hinojosa se opõe fortemente ao desenvolvimento desregulamentado dos centros de dados e pede moratórias e regras rigorosas. E de facto, como explica a Morning Star, as ações dos fabricantes asiáticos de chips despencaram.

No entanto, no que diz respeito à moda em sentido estrito, as mudanças podem estar a caminho. O recente impulso na criação de riqueza americana, que sustentou parcialmente a recuperação da procura de luxo nos Estados Unidos, está de facto ligado aos recém-ricos gerados pelo boom da inteligência artificial e, em menor grau, pelas criptomoedas. Analistas e relatórios do setor citados pela Reuters destacam como as IPOs e as reavaliações das empresas ligadas à IA (da SpaceX à OpenAI e Anthropic) criaram milhares de novos milionários e bilionários, muitos dos quais estão a direcionar uma parte dessa liquidez para relógios, joalharia, bolsas, imobiliário de luxo, jatos e iates.

A Bloomberg afirmou abertamente que a nova riqueza da IA pode preencher o vazio deixado pelo ciclo anterior das criptomoedas e dar espaço para respirar ao setor de luxo, desde que as recentes vendas de chips e as preocupações com o financiamento dos centros de dados não se transformem num colapso mais amplo. Da mesma forma, o Business Insider relata que, enquanto as avaliações da IA não estalarem, esta nova riqueza continua a ser um importante motor da atual subida do luxo americano. Se, no entanto, esses segmentos ficassem sob forte pressão, a base de gastos da tecnológica “recém-rica” encolheria e o luxo sentiria o impacto diretamente. E então os problemas seriam de uma ordem muito maior.