Com o Arnault no conselho, a LVMH poderia comprar a Nike? Alexandre Arnault entra no conselho da empresa à medida que a moda oligárquica acelera

Na quarta-feira à noite, a Nike anunciou a nomeação de Alexandre Arnault, filho de Bernard Arnault, para o seu conselho de administração. A notícia teve um efeito imediato, embora muito ligeiro, no desempenho das ações da marca, com as ações a fecharem em modestos 1,6%. Era impossível dizer, no entanto, se este sinal de entusiasmo morno refletia uma falta de confiança na Nike — cujo desempenho se deteriorou significativamente nos últimos anos — ou as dúvidas levantadas por esta nomeação. Na verdade, a mudança poderia dar a entender algo maior do que um simples novo membro do conselho de administração.

Alexandre Arnault é durante anos uma das figuras-chave na gestão de marcas que a família Arnault tinha adquirido, juntando-se aos seus conselhos imediatamente após grandes aquisições. O jovem Arnault é também um corredor e entusiasta do desporto, campo em que a família imperial do mundo da moda tem investido fortemente nos últimos anos. Por isso, deveríamos perguntar-nos: a LVMH tenciona comprar a Nike?

O Império do Desporto

Alexandre Arnault é jovem mas já tem uma experiência considerável — especificamente, experiência com grandes marcas globais que a sua família acabara de adquirir, servindo como uma figura-chave no seu renascimento. Tudo começou há dez anos com a aquisição da Rimowa, anunciada em 2016, concluída em 2017, e depois totalmente consolidada em 2021. Alexandre Arnault foi nomeado co-CEO na altura do anúncio, tornou-se CEO único por volta de 2019, e depois deixou o cargo em 2021. Nesse mesmo ano, a LVMH concluiu a aquisição histórica da Tiffany & Co. , e Arnault tornou-se Vice-Presidente Executivo de Produto, Comunicações e Industrial no mesmo dia em que o negócio fechou, permanecendo lá por quatro anos — supervisionando, entre outras coisas, a colaboração Nike x Tiffany Air Force 1 1837 em 2023.

Também em 2021, L Catterton e a Financière Agache (veículo de investimento da família Arnault) adquiriram uma participação de controlo na Birkenstock, e também aqui, Alexandre Arnault integrou o conselho de administração quase imediatamente, mantendo-se até agosto passado — um período de seis anos. Depois, quando em 2024 a LVMH adquiriu uma participação minoritária na Double R, veículo de Remo Ruffini que controla o império Moncler, Alexandre Arnault tornou-se administrador não executivo em abril de 2025, apenas para renunciar em julho passado depois de pouco mais de um ano, substituído por Sidney Toledano, outro membro chave da liderança sénior da LVMH.

O padrão é tão preciso que quando a Agache adquiriu ações da cadeia de supermercados Carrefour em 2019 e depois saiu em 2021, Alexandre Arnault entrou e saiu do conselho de administração na mesma linha do tempo. Soma-se a isto a sua presença entre os administradores da LVMH em 2024 e a sua nomeação como CEO adjunto da divisão de bebidas espirituosas do conglomerado, Moët Hennessy, em fevereiro de 2025. Em suma, a sua entrada no conselho de administração de uma marca parece estar sempre sincronizada com ou subsequente à injeção de capital pela família ou pelo grupo.

A Anomalia da Nike

A sua chegada coincide quase sempre com um reposicionamento, sinergias internas com outras marcas LVMH, um impulso para o digital e elevação do mercado através de colaborações. O caso Nike é, portanto, instigante, porque é o único caso numa década em que a sua chegada não coincide com uma injeção de capital, mas sim com o momento em que as ações da Nike estão nos seus mínimos históricos de uma década — e estão, portanto, subvalorizadas. A Nike perdeu mais de 80% em relação ao seu pico de 2021 e está a negociar em torno de 35-36 dólares por ação. Os fatores contribuintes incluem uma queda nas vendas, os problemas familiares de desempenho na China, e um arrefecimento geral do brand equity.

Arnault poderia, portanto, trazer a sua expertise em colaborações, expansões, investimentos e, acima de tudo, reposicionamento premium. A questão é que a sua chegada nem sempre anuncia melhores tempos para as marcas envolvidas — pelo menos não imediatamente. Em 2025, a Moët Hennessy registou uma queda de 9% nas receitas e um colapso de 25% no lucro operacional recorrente — entre os piores desempenhos de qualquer divisão da LVMH — só agora recuperando com uma recuperação orgânica no primeiro semestre de 2026. Segundo a Bloomberg, também no ano passado, também houve alguma turbulência na Tiffany & Co. (relatórios falavam de metas de vendas perdidas e um êxodo de pessoal), embora isso também pareça ter visto uma recuperação este ano.

É, portanto, legítimo perguntar o quanto um gestor que liderou divisões em dificuldades é a pessoa ideal para ajudar a Nike a sair do atoleiro — ou se, em vez disso, é a figura ideal para colocar um pé proverbial na porta, especialmente tendo em conta que o jovem Arnault deixou as suas funções na Birkenstock e Moncler neste verão, apenas para anunciar a sua entrada na Nike em setembro. É justo perguntar se os oligarcas da moda global querem salvar a Nike ou estudá-la internamente, influenciar as suas decisões de produto e distribuição, e talvez lançar as bases para uma operação mais estrutural.

LVMH e Desporto

A partir de 2024, a LVMH desceu ao mundo do desporto numa verdadeira campanha de conquista. Primeiro, o grupo tornou-se o principal parceiro das Olimpíadas de Paris naquele ano com um investimento de 150 milhões de euros, uma enxurra de ligações com atletas que se tornaram embaixadores da marca e a participação das suas marcas em todos os momentos-chave da cerimónia: a Dior desenhou os looks para os artistas e artistas nas cerimónias, a Louis Vuitton criou os baús para a tocha olímpica e os tabuleiros de medalhas desenhados por Chan Aumet, Berluti fez as roupas para a delegação francesa, e cada gota de champanhe ou bebidas alcoólicas consumidas ao longo dos Jogos vinham das caves de Moët Hennessy.

Alguns meses depois veio a parceria de dez anos com a Fórmula 1 como Global Partner. Um golpe de mestre que viu a TAG Heuer se tornar a cronometrista oficial da corrida, substituindo a Rolex, a Louis Vuitton criar os troféus e os seus baús e, como sempre, a Moët & Chandon fornecer todo o champanhe e bebidas espirituosas servidas durante a competição. Agora que o luxo global está a abrandar, o desporto e os seus atletas estão a tornar-se a chave para um mercado de massa e para um ecossistema de alianças altamente lucrativas — por outras palavras, uma mina de ouro. E uma enorme peça dessa mina de ouro, simbolicamente e literalmente, é a própria Nike. O que aconteceria se todos os atletas de Fórmula 1 começassem a usar a Nike? Podemos descobrir em breve.

Claro que Alexandre Arnault faz parte do conselho da Nike, não do seu CEO. Mas num contexto de uma reviravolta fracassada, uma ação deprimida, e uma busca por uma renovada desejabilidade, a entrada de um membro da família de luxo mais poderosa do mundo não é uma jogada neutra. Pode muito bem ser uma injeção de know-how premium, mas poderia igualmente ser o primeiro passo para uma influência cada vez maior — talvez o prelúdio de algo maior. Desde uma parceria sinérgica clássica (saberemos se virmos marcas LVMH colaborando com a Nike, Jordan ou Converse), a uma joint venture, ou mesmo uma avaliação séria do que realmente custaria colocar as mãos num pedaço da marca Beaverton.