Le futur du cannabis est européen De nombreuses entreprises américaines investissent en Europe en raison de la confusion législative

Alors que l’industrie du cannabis aux États-Unis semble de plus en plus embourbée dans un réseau réglementaire contradictoire et un marché proche de la saturation, le Vieux Continent se profile comme un nouveau horizon stratégique pour les entreprises américaines en quête de relance. Aux États-Unis, la fragmentation entre lois étatiques et le manque d’alignement au niveau fédéral a créé un contexte d’incertitude qui, associé à la concurrence interne croissante et à la stagnation du marché, pousse de nombreuses entreprises du secteur à regarder outre-Atlantique. L’Europe apparaît ainsi comme une terre d’opportunités commerciales, grâce à un cadre réglementaire plus dynamique et potentiellement plus stable, surtout à la lumière d’une politique américaine de plus en plus orientée vers le protectionnisme et, en perspective, un possible durcissement prohibitionniste sous la seconde administration Trump. Dans un tel scénario, tandis qu’outre-Atlantique on débat sur des restrictions et des reculs, au cœur de l’Europe – et en particulier à Berlin – se posent les bases d’un marché légalisé en pleine expansion. L’Allemagne, plus que tout autre État membre, a saisi l’opportunité de se positionner comme pôle central de l’industrie européenne du cannabis. Selon les estimations de Farmonaut, l’expansion du marché allemand en 2025 pourrait générer plus de 27 000 nouveaux emplois. Avec une valeur estimée à 32,8 millions de dollars en 2023 et un taux de croissance annuel prévu de 14,9 % jusqu’en 2030, le secteur s’annonce comme l’un des plus prometteurs de l’économie allemande. Particulièrement significative est ensuite la croissance du domaine médical, qui a connu une accélération surprenante : selon Artemis Growth Partners, en mai 2025, on comptait en Allemagne environ 900 000 patients traités avec du cannabis thérapeutique, un nombre quadruplé par rapport à l’année précédente.

Ce développement n’est pas passé inaperçu auprès des investisseurs internationaux, en particulier américains. Will Muecke, cofondateur de la même Artemis Growth Partners, a déclaré à Forbes avoir investi plus de 200 millions de dollars sur le marché américain du cannabis depuis 2018, mais avoir désormais déplacé son intérêt vers l’Europe. Depuis 2022 seulement, il a consacré 25 millions de dollars au marché européen et prévoit d’augmenter son engagement jusqu’à 50 millions dans les prochaines années. Ce déplacement de capitaux est déjà visible dans les opérations en cours. En avril 2024, Flora Growth Corp, entreprise canadienne active dans le secteur, a annoncé l’acquisition de la société allemande TruHC Pharma, détentrice d’une licence pour le cannabis médical : un signe concret du début d’une nouvelle phase de consolidation internationale. L’effervescence européenne se confirme également dans les données les plus récentes. Selon ION Analytics, les ventes de cannabis médical en 2024 ont atteint 450 millions d’euros et une nouvelle expansion est prévue pour l’année en cours. L’Allemagne se confirme ainsi comme chef de file d’un mouvement qui pourrait concerner d’autres États membres, contribuant à une harmonisation progressive des réglementations et ouvrant de nouveaux horizons pour le marché récréatif.

Cependant, les critiques ne manquent pas : Kristoffer Inton, analyste de Morningstar spécialisé dans le cannabis, a averti que l’entrée massive d’entreprises nord-américaines pourrait ne pas être durable à long terme. Si tous cherchent un salut au même endroit, a-t-il observé dans Forbes, il est possible qu’il n’y ait pas de place pour tous. Malgré ces précautions, les signes de vitalité sont présents. Le lancement du premier Exchange Traded Fund (ETF) européen dédié au cannabis médical, rapporté par International CBC, montre que le monde financier commence lui aussi à reconnaître la maturité du marché. Selon Statista, le marché européen du cannabis devrait croître de 2,49 % par an entre 2024 et 2029, atteignant un volume d’environ 7,25 milliards de dollars. L’industrie européenne du cannabis n’en est donc qu’au début, caractérisée par des progrès concrets dans la réglementation, grâce à une évolution rapide du marché médical, et par des signes de plus en plus forts aussi dans le secteur récréatif. Pendant qu’outre-Atlantique Trump s’isole, le continent européen commence à capter des capitaux, des compétences et ambitions qui ont toujours été le point fort des États-Unis. La ruée verte du XXIe siècle a donc commencé, mais cette fois, à la différence de la ruée vers l’or américaine du XIXe siècle, la route vers la fortune est inversée.