Golden Goose aura bientôt de nouveaux propriétaires Pour acquérir la marque, un accord de 2,5 milliards d'euros a été signé
Depuis sa fondation, grâce à une stratégie de merchandising et de vente au détail tout à fait brillante, Golden Goose s'est montrée à la hauteur de son nom : la proverbiale poule aux œufs d'or. Une position de marché enviable qui a d'ailleurs attiré les propositions d'acquisition de grands groupes internationaux. Et, vendredi dernier, l'un de ces groupes a annoncé qu'il deviendrait bientôt le nouvel actionnaire majoritaire de la marque, mettant la main sur la poule aux œufs d'or : il s'agit du fonds de capital-risque et de private equity chinois HSG, aux côtés des sociétés d'investissement Temasek et True Light Capital. Tandis que les fonds gérés par Permira, actuel propriétaire, ainsi que d'autres actionnaires existants comme Carlyle, conserveront une participation minoritaire.
Que signifie l'acquisition de Golden Goose ?
Silvio Campara restera à la tête de l'entreprise en tant que PDG, tandis que Marco Bizzarri, l'ancien PDG de Gucci, actuellement administrateur non exécutif, assumera le rôle de président non exécutif. Dans une interview suivant l'annonce, Campara s'est dit enthousiaste par cette acquisition qui représente pour lui le couronnement d'un rêve, étant donné que la marque a désormais les forces nécessaires pour s'étendre comme jamais auparavant et pourra également conclure de nouveaux partenariats.
En réalité, avec ou sans nouveaux investisseurs, la marque se dirigeait vers un nouveau chapitre d'expansion. L'acquisition par HSC suit en effet l'annulation à la dernière minute de la cotation en bourse tant attendue de Golden Goose, qui était théoriquement prévue pour juin dernier, mais qui fut ensuite reportée en raison de la volatilité des marchés européens et certainement par la perspective d'une acquisition externe qui aurait exposé la société à moins de risques. Campara n'a toutefois pas exclu une éventuelle future introduction en bourse (IPO) : le désintérêt des marchés et des investisseurs n'est certainement pas un problème pour la marque.
La raison d'une telle assurance est que le modèle d'affaires créé par la marque, avec des baskets personnalisables (récemment aussi via l'IA) et la possibilité d'effectuer des réparations dans les boutiques mêmes qui mélangent le retail de luxe classique avec une vibration artisanale et juvénile, possède une scalabilité pratiquement infinie maintenant que des capitaux neufs et frais sont là pour le soutenir. Ce n'est pas un hasard si, bien que les détails financiers de l'accord ne soient pas publics, plusieurs sources dont WWD estiment la valeur de l'acquisition à environ 2,5 milliards d'euros. La transaction devrait être formellement finalisée d'ici l'été prochain.
Pourquoi Golden Goose vaut-elle autant ?
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Le chiffre rapporté par les estimations, soit 2,5 milliards d'euros, ne doit pas surprendre. Il est vrai que c'est un chiffre deux fois supérieur à ce que Prada a récemment déboursé pour acquérir Versace, ce qui rend Golden Goose bien plus précieuse en tant qu'actif que de nombreuses marques de luxe de renommée historique ; mais il est aussi vrai que, comme nous le disions, non seulement la marque est restée épargnée par la crise du luxe grâce à ses politiques de prix, à l'agilité de son modèle et à l'idée de faire du consommateur, pour ainsi dire, un collaborateur de la marque, perpétuellement engagé avec elle.
Selon les données les plus récentes, au cours des neuf premiers mois de l'année, les revenus ont augmenté de 13 % par rapport à l'année précédente, atteignant 517,1 millions d'euros. Un résultat porté par une augmentation de 21 % du canal de vente directe au consommateur et par l'élargissement du réseau de magasins, qui compte désormais 227 points de vente gérés directement, contre 97 en 2019. Campara a par ailleurs anticipé que l'année se clôturerait avec une croissance à deux chiffres, et a souligné comment, contrairement à certains concurrents du secteur de la mode, le marché chinois a enregistré des performances positives pour la marque.
Points clés
- Golden Goose sera acquise par HSG, un fonds chinois de capital-risque et de private equity, aux côtés de Temasek et True Light Capital en tant qu'investisseurs minoritaires, tandis que Permira et d'autres actionnaires comme Carlyle conserveront une part minoritaire ; l'opération, évaluée à environ 2,5 milliards d'euros, devrait être finalisée d'ici l'été prochain.
- Silvio Campara restera PDG et Marco Bizzarri deviendra président non exécutif, avec l'objectif d'accélérer l'expansion mondiale de la marque, suite à l'annulation de l'IPO prévue en raison de la volatilité des marchés.
- La marque a démontré un modèle d'affaires hautement évolutif, avec des baskets personnalisables et une expérience de vente au détail unique, ce qui lui a permis de résister à la crise du luxe et d'enregistrer une croissance de 13 % sur les neuf premiers mois de l'année, terminant 2025 avec une hausse à deux chiffres.
- Cette valorisation élevée reflète la solidité de la marque, qui s'avère plus "précieuse" que de nombreux noms historiques du luxe, grâce à des politiques de prix efficaces, une agilité opérationnelle et un fort engagement des consommateurs, incluant une performance positive en Chine.
