Shein erhielt die Genehmigung der britischen Regierung, an der Börse zu debütieren Jetzt muss er nur noch auf die Zustimmung der chinesischen Behörden warten

Vor einigen Tagen erhielt der chinesische Fast-Fashion-Riese Shein von der britischen Financial Conduct Authority die Genehmigung für sein Debüt an der Londoner Börse. Dies ist ein großer Schritt für das Unternehmen, das im vergangenen Juni mit dem gesamten Prozess begonnen hat. Wie bei jedem Geschäftsschritt in den letzten Monaten müssen auch die Pläne der Marke die Hürden überwinden, die durch Trumps Zölle auferlegt wurden. Der amerikanische Präsident hat seit seinem Amtsantritt im vergangenen Januar hohe Zölle auf alle Exporte verhängt. Auf chinesische Waren erheben die Vereinigten Staaten derzeit eine unglaubliche Steuer von 145% sowie strengere Regeln für die zollfreien Lieferungen des Landes. Shein hat der chinesischen Regierung bestätigt, dass es die FCA-Zulassung erhalten hat, und muss nun nur noch darauf warten, dass die China Securities Regulatory Commission seinen Börseneintritt unterstützt. Bis zu Trumps Zöllen erlebte das Unternehmen eine blühende Phase mit Verkäufen in über 150 Ländern und einer Bewertung, die 2023 66 Milliarden US-Dollar erreichte. Das Problem besteht nun darin, dass durch die Zölle auf Lieferungen in die Vereinigten Staaten (einem der wichtigsten Märkte von Shein) das Risiko besteht, genau das Merkmal zu beseitigen, das es der Marke ermöglicht hat, zu einem Phänomen zu werden: niedrige Preise.

Obwohl Shein seinen Hauptsitz 2022 nach Singapur verlegte, muss das Unternehmen nun auf die Genehmigung der chinesischen Behörden warten, da sich die meisten Produktionszentren, mit denen es zusammenarbeitet, in China befinden. Keiner von ihnen gehört dem Unternehmen, und es gibt Tausende von Fabriken, etwa 5.800 Dritthersteller, weshalb Shein gezwungen war, Peking um Genehmigung für die Börsennotierung zu bitten. Die Entscheidung werde daher Pekings Regeln für chinesische Unternehmen, die im Ausland tätig sind, folgen, erklärte eine externe Quelle gegenüber Reuters, und zwar auf der Grundlage von „Substanz vor Form“. Auf dieser Grundlage könnten Behörden außerhalb des CSRC wie die Nationale Entwicklungs- und Reformkommission oder die Aufsichtsbehörde für Cybersicherheit Chinas endgültige Entscheidung über das Börsendebüt des Unternehmens beeinflussen, da sie ausländische Beteiligungen an lokalen Unternehmen überwachen.

Das Hauptproblem, das Sheins Wettlauf an die Londoner Börse behindern könnte, betrifft Trump und seine Unterzeichnung der De-minimis-Aufhebung. Ab dem 2. Mai können kleine Lieferungen (mit einem Gesamtwert unter 800 USD) aus China und Hongkong nicht mehr zollfrei in die Vereinigten Staaten einreisen — ein Faktor, der die niedrigen Preise von Shein in Amerika erheblich beeinflusste. Als Reaktion auf diese Änderung hat Shein versucht, Lieferanten außerhalb des Landes zu finden, in Brasilien, der Türkei und Vietnam, aber die chinesische Regierung lehnt die Verlagerung ab, da sie befürchtet, dass der Schritt die Arbeitslosenquote stark beeinflussen könnte. Die Notierung des Unternehmens in London könnte weiter auf das zweite Halbjahr 2025 verschoben werden, teilten mehrere Quellen Reuters mit. Im vergangenen Jahr versuchte Shein sogar, in den Vereinigten Staaten an die Börse zu gehen, ein Projekt, das das Unternehmen bald aufgeben musste, da die Gesetzgeber des Landes bereit waren, mutmaßliche Vorwürfe wegen Arbeit und Kinderarbeit in der Lieferkette des Unternehmens zu untersuchen. Angesichts all dieser Hindernisse war Shein im vergangenen Februar bereit, seine Bewertung auf 50 Milliarden US-Dollar zu senken, 16 Milliarden US-Dollar weniger als die Bewertung vor zwei Jahren. Um herauszufinden, was Sheins Zukunft erwartet, müssen wir auf die Entscheidung des CSRC (und der anderen an der Angelegenheit beteiligten Behörden) warten.