A LVMH está a salvo da crise do luxo? Pode ser muito cedo para dizer

Na última divulgação financeira, a LVMH Moët Hennessy, também conhecida como o maior conglomerado de luxo do mundo, anunciou receitas recordes para o ano fiscal de 2023. Apesar dos tons triunfantes e resultados significativos, o quadro não é todo rosado, embora dê ao setor do luxo razões para um otimismo cauteloso para o ano recém-inaugurado. O grupo registou um aumento de 5,5% nas vendas globais do grupo, totalizando 23,95 mil milhões de euros no quarto trimestre. A taxa de crescimento orgânico foi de impressionantes 10%, superando as expectativas do mercado fixadas em 8%. Em particular, o segmento de moda e artigos de couro registou um aumento de 9% nas vendas orgânicas, em linha com as previsões e impulsionado principalmente pela Louis Vuitton e pela Dior, com Celine e Loewe na terceira e quarta posições, e entre as marcas que mais crescem está a Loro Piana. Abordando as críticas da imprensa, Arnault disse: “É importante lembrar que a Louis Vuitton não é um negócio de moda. É um negócio onde queríamos colocar alguma moda nele a partir de 1995.” Para todo o ano, o conglomerado atingiu vendas totais de 86,15 mil milhões de euros, refletindo um aumento de 8,8%. Numa base comparável, o crescimento disparou para impressionantes 13%, superando a previsão consensual de 85.83 mil milhões de euros. Em termos de rentabilidade, o resultado líquido de 2023 aumentou 8% para 15,17 mil milhões de euros. No entanto, este valor ficou aquém da previsão consensual de 15.72 mil milhões de euros, principalmente devido aos efeitos cambiais negativos que impactaram as margens do grupo.

Arnault, presidente e CEO da LVMH, enfatizou o apelo excepcional das suas marcas apesar dos desafios económicos e geopolíticos, dizendo: “O crescimento não é nem deve ser o objetivo. O objetivo é a desejabilidade. As pessoas têm de desejar a marca.” Apesar dos muitos problemas que inflamam o Médio Oriente e dos obstáculos da cadeia de abastecimento no Mar Vermelho, Arnault disse que não prevê aumentos de preços ao longo do ano — pelo menos não demasiado significativos. Enquanto o conglomerado se prepara para 2024, Arnault manifestou confiança, destacando a parceria com os Jogos Olímpicos e Paralímpicos de Paris 2024 que deverá marcar um triunfo para o grupo, praticamente o principal patrono junto com o governo. Numa jogada estratégica para o planeamento sucessório, a família de Arnault propôs para o conselho as nomeações de Alexandre Arnault e Frédéric Arnault. Esta decisão visa assegurar a continuidade e estimular o crescimento dentro do conglomerado. Respondendo às sugestões que circulam nos dias de hoje para desmantelar a LVMH, Arnault rejeitou a ideia, considerando-a inadequada. Enfatizou a força da diversidade da marca do grupo e a capacidade de aumentar a relação preço/lucro sem recorrer a um spin-off: “O grupo assenta na diversidade das suas marcas.” Arnault deu também a entender a probabilidade de a LVMH se expandir ainda mais, seja através de aquisições ou de crescimento orgânico.

Mas, como estávamos a dizer, o quadro é bom mas não grande: a desaceleração do luxo também é percebida entre as marcas superstar. As ações da LVMH registaram uma queda de 23% nos últimos seis meses devido ao abrandamento da procura global de luxo. O departamento mais incerto do grupo em comparação com outros é o relacionado com as bebidas alcoólicas, com o conhaque Hennessy apresentando desempenho abaixo do ideal. Observando as percentagens de receita dos quatro trimestres, nota-se que, embora muito elevadas, as receitas diminuíram efectivamente nos últimos dois trimestres, enquanto se verificou uma “ligeira diminuição dos ativos intangíveis ligada ao impacto negativo da reavaliação dos compromissos de compra de interesses minoritários e efeitos cambiais”. O relatório segue resultados mistos entre os restantes players de luxo, com a Burberry e a Ferragamo a reduzirem as previsões de lucro e Richemont e Brunello Cucinelli a superarem as expectativas. Arnault identificou potenciais riscos relacionados com a escalada de conflitos na Europa Oriental e no Médio Oriente, alertando para impactos potenciais e futuros na LVMH em 2024.