O que é que está a acontecer ao grupo Mayhoola? Há quem diga que o fundo pode estar prestes a “aposentar-se” da moda, mas não do luxo

A Mayhoola for Investments, holding do Qatar gerida por Rachid Mohamed Rachid que detém a Balmain e a Valentino, encontra-se numa conjuntura crucial da sua estratégia de negócio. Conforme relatado pela MF Fashion, na sequência da aquisição da Valentino, surgiram especulações sobre uma potencial venda futura da Balmain. A recente venda de 30% da Valentino à Kering, com a opção de esta última aumentar a sua participação para 100% até 2028, tem destacado dois cenários possíveis para a Mayhoola. Por um lado, poderia considerar o desinvestimento no setor da moda mas não no setor do luxo. Por outro lado, poderia contemplar entrar como parceiro no grupo Kering, abrindo assim novas perspectivas para ambas as partes. O acordo entre a Mayhoola e a Kering, assinado em julho passado, marcou um ponto de viragem para ambas as empresas, embora não tenha tido impacto imediato no mercado: o cenário que emerge é aquele em que a Mayhoola vende as suas marcas à Kering, tornando-se em contrapartida um dos seus principais acionistas com assento no conselho de administração, e depois se dedica a outros investimentos de luxo no futuro — mas este é um plano que poderá não só concluir dentro de cinco anos mas também mudança, considerando como a aquisição parcial da Valentino pela Kering é “time-bound” e poderá tornar-se total em quatro anos, permitindo assim a ambas as entidades tempo para avaliar as suas opções com base em mudanças de mercado e reconfigurações.

O processo de desinvestimento parcial da Valentino começou oficialmente em dezembro, quando a Kering recebeu aprovação antitruste para adquirir 30% da casa de moda italiana por 1,7 mil milhões de euros. No entanto, o aspeto mais significativo do acordo diz respeito à opção da Kering de adquirir o controlo total da Valentino até 2028. Esta cláusula abre caminho a uma possível parceria mais alargada entre as duas empresas, que poderá levar a Mayhoola a tornar-se acionista da Kering. Apesar do foco estar principalmente em Valentino, Mayhoola também é dona da Balmain e Pal Zileri. A atenção mudou recentemente para a Balmain, especialmente após o lançamento da sua primeira linha de produtos de beleza em colaboração com a Estée Lauder. Este lançamento estratégico poderá aumentar o valor da marca, que foi adquirida pela Mayhoola em 2016 e que, segundo a BoF, cresceu de um volume inicial de vendas anuais de vinte milhões de dólares para mais de trezentos milhões de dólares. Com o próximo lançamento da linha de beleza, uma das grandes moneymakers do mundo da moda, o valor da marca poderá aumentar ainda mais, representando um ativo atrativo para venda para maximizar os lucros no contexto de um desinvestimento de fundo no mundo do luxo.

Mas porque é que a Mayhoola deveria retirar-se do mercado de luxo? A ideia que um outsider possa ter baseia-se no comportamento do grupo: depois das mega-aquisições da Valentino e da Balmain, aliás, não houve mais aquisições, apesar do CEO ter dito recentemente à WWD que "o que queremos alcançar com a Mayhoola é ser uma potência a investir no luxo" e o acordo com a Kering visava emular os benefícios de uma cotação em bolsa reduzindo riscos e também respondendo o desejo do fundo de "ser incorporado com uma plataforma de investimento maior em luxo” tornar-se um acionista de 10% da Kering, de acordo com pressupostos. “Além disso, concordamos com o grupo Kering que vamos explorar investimentos em áreas além da moda, mas no luxo, para que possam abranger hotelaria, comida e bebida ou outras áreas”, concluiu Rachid — sugerindo que talvez o grupo pudesse “confiar” o seu negócio de moda à Kering, da qual se tornaria então um grande acionista, para se concentrar noutras áreas da indústria do luxo. A ideia faz sentido porque por um lado a Kering pretende expandir-se mais plenamente para áreas fora do luxo, diversificando o seu portefólio e contando menos com o desempenho volátil das marcas de moda; por outro lado, a Mayhoola conseguiria rentabilizar as suas marcas criando liquidez para novos investimentos sem sair da indústria da moda e fundindo-se com um parceiro cuja especialidade é precisamente acompanhar esses investimentos na moda, permitindo ao fundo prosseguir novas operações.